内地各行业“内倦”问题已引起中央关注，其中针对汽车行业，国务院常务会议开会提出，要切实规范新能源车产业竞争秩序，并落实支付账期承诺，以推动行业健康、可持续发展。汽车股今日(17日)普遍造好，其中拟私有化极氪的吉利汽车(00175)升逾4%，有新车理想i8开启预订的理想汽车(02015)更飙近一成，比亚迪(01211)也回升逾1%，车股可再留意？应如何部署？

（比亚迪汽车官网截图）

李强：规范新能源车产业竞争秩序 落实付款帐期承诺

　　国务院总理李强昨日(16日)主持召开国务院常务会议，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况的汇报，会议指出，要着眼于推动新能源汽车产业高品质发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋指，要综合治理各种非理性竞争现象，坚决维护公平有序的市场环境，推动行业健康、可持续发展。

　　比亚迪、吉利、长安、东风(00489)等多家主要大型车企早前均表示将供应商支付账期统一至60天内。今次会议强调，新能源车产业正快速成长，但也出现价格战、产品同质化等问题，政府将加强成本与价格监测，督促重点车企落实付款帐期承诺，并强化产品一致性监督。

　　此次政策转向被市场解读为官方拟出手干预“价格战乱象”，在特斯拉与中国车企频繁调价竞争的背景下，可能对新能源车产业链上下游产生深远影响，后续市场将关注是否公布具体执行细则。

乘联分会：7月上旬全国乘用车零售增7% 新能源车增26%

　　另外，乘联分会发布数据。7月1至13日，全国乘用车零售57.1万辆，同比增7%，较上月降5%，今年累计零售1147.3万辆，同比增11%。新能源市场方面，7月1至13日零售33.2万辆，同比增26%，较上月降4%，渗透率58.1%，今年累计零售580.1万辆，同比增33%。同期，全国乘用车厂商新能源批发31.6万辆，同比增37%，较上月增1%，渗透率56.9%，今年累计批发676.3万辆，同比增37%。

　　乘联分会分析，2025年7月工作日多，生产销售时间足。部分企业传统燃油车去库存明显，7月车市进入休整期。近几年7月车市淡季不淡，2020至2024年7月零售占全年平均8.4%。2025年2月起行业置换率超60%，成拉动市场主要动力。虽然车市需求不足、价格下降等制约仍在，但出口形势好。中央和地方落实政策，汽车产销增长快。近期车市反内卷推进，秩序改善。因去年7月以旧换新政策启动，今年7月销量基数高，6月去库存明显，7月产销开局强。

招商证券国际：下半年车市有望触底回升 首推吉利次选理想小鹏

　　招商证券国际近日发表研报指，从市占率及销量角度看，强化内卷监管短期内对比亚迪提升国内市占率偏负面，但公司通过加速出海弥补。主力价位相近的竞争品牌如吉利汽车旗下品牌银河、零跑汽车(09863)、小鹏汽车(09868)部分车型是该政策的相对受益者，产品策略更主动，通过快速推出新车型提升市场份额。随着强监管落地，市场对价格战失控担忧基本消化，6月车企销量普遍较强，半年冲量透支导致7月上旬高频数据偏弱，下旬市场情绪有望触底回升。

　　该行表示，车企行业首推吉利汽车，上半年销量目标300万辆，市场信心充足。其次看好理想汽车，再次看好小鹏汽车。至于行业龙头比亚迪，短期受强监管负面冲击，预计出海加速及中报业绩释放后市场情绪改善。其他新势力看好小米(01810)的小米汽车及华为系问界，分别受爆款小米YU7上市及M8/M7销量驱动。

吉利就私有化极氪订协议 大摩：将增强竞争力予目标价21元

　　吉利汽车公布，公司、合并附属公司及极氪于周二(15日)订立合并协议，公司将透过收购所有已发行及发行在外的极氪股份及极氪美国存托股份，对极氪(US.ZK)进行私有化。私有化完成后，合并附属公司将与极氪合并，极氪将成为公司的全资附属公司，于纽交所退市。

　　摩根士丹利指，吉利汽车宣布私有化极氪，每名股东可选择每股收取现金2.687美元或1.23股代价股，是次收购价较上次溢价4.7%，涉及最高总代价约24亿美元(折算约172亿人民币)或近11亿股。相信私有化将推动吉利汽车各个品牌的深度整合和协同效应，并减少多余投资，从而进一步增强吉利的竞争力，维持“增持”评级，目标价21元。

　　美银证券称，此次合并将使吉利全资掌控极氪与领克(Lynk)品牌，对吉利有正面影响，因集团可整合研发资源，如汽车设计、智能车厢及辅助驾驶等；多品牌营销可更有效率及具协同效应，而简化股权结构亦可以提升集团管理效率，维持“买入”评级，目标价21.6元，看好其稳健销量表现与新车型周期带动的增长动能。

林家亨：中国政府应多参与规管车企 吉利宜先食胡比亚迪暂难大升

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，行业很难自己规管自己，一定要政府参与。政府其实可规定新能源车企最少要投资多少钱，并交出来托管，就不会如4、5年前有400、500间新能源车企涌入市场，最终逾100间倒闭收场。因此，政府参与是保护消费者权益最重要支柱，应多加参与规管车企。

　　另林家亨认为，吉利私有化极氪，获得最大利益是吉利的母公司，因当年推出极氪时它是最大股东，而极氪由2020年至今年首季每股共亏损14元人民币，仍未赚到钱，却仍以很高价钱卖给吉利，而在3年几前是母公司将10%股份卖予吉利，去年尾更做了很多关连交易，令吉利成了最大股东，现在还要拿出现金将其私有化，吉利可说最无着数，因要以172亿元去买一间已成立5年仍亏损的公司。若持有吉利已有钱赚，宜先行吃胡，因极氪表现平平，已共蚀了35亿，同期理想汽车上市两年却已转亏为盈赚百几亿，极氪可说连小鹏也不如。

　　至于比亚迪，林家亨指，最近有消息指巴西法院可能要禁制其销售，因其在汽车中用了4G通讯系统，当中有部分侵犯了巴西公司的专利，已入禀控告比亚迪，但比亚迪宣称未收到宣判，事件暂未获澄清，暂仍困扰其股价短期走势，但若看中线，就算升至保历加通道顶线也只约129元，料到了“金九银十”销售旺季才有机会升至130几元。

　　汽车股今日普遍造好，比亚迪升1.06%收报123.8元，吉利升4.16%报19.02元，理想汽车升9.73%报124.1元，小鹏升1.14%报71.1元，零跑升1.27%报60元，广汽(02238)升0.99%报3.07元，长汽(02333)升1.69%报13.22元，东风升4.01%报4.15元，惟蔚来(09866)跌1.37%报32.5元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）