稳定币作为数字资产的一种特殊形态，其核心设计目标在于维持价值稳定，与传统数字资产的高波动特性形成鲜明对比。稳定币并非投资工具，而是运用区块链技术的支付解决方案，本身不具备升值潜力。私人发行机构通过锚定法定货币（如港元）并持有等值优质流动资产作为储备担保，确保每枚稳定币与锚定资产保持1:1的价值对应关系。此类以法币为锚定基础的稳定币被称为“法币稳定币”，目前在市场上占据主导地位。凭借其价值稳定特性，稳定币在虚拟资产领域发挥着类似现金的功能，既能作为交易媒介，也可作为价值储存工具。更值得关注的是，结合区块链技术优势，稳定币能够实现全天候运作与即时跨境转账，有望大幅提升传统金融体系效率，特别是在降低跨境支付成本与时间方面展现巨大潜力。

　　香港《稳定币条例》已于2025年8月1日正式实施，金融管理局依据“相同活动、相同风险、相同监管”原则建立发牌制度。该法规要求任何在香港发行法币稳定币，或在境外发行却宣称锚定港元价值的机构，必须向金管局申请牌照并接受监管。为确保市场健康发展，申请人须证明具备充足的技术与财政资源，提出具体可行的业务方案，并能说明如何通过稳定币解决实际经济痛点。监管机构设有严格审批标准，预计初期仅会发出极少数牌照，获批机构必须建立真实应用场景，以稳健方式经营并赢得市场信任。

　　相比之下，加密货币（如比特币与以太币）本质上属于高风险投资产品，虽然名称中含有“货币”二字，但在大多数地区并不具备法定货币地位，香港亦不接纳其作为支付工具。加密货币价格完全由市场供求决定，缺乏内在价值支持，且具有极高波动性与投机性。投资者要面对包括流通性风险、市场操控、黑客攻击、跨境监管差异及诈骗等多重威胁。香港证监会虽已于2023年6月建立虚拟资产交易平台发牌制度，但投资保障仍相对有限。

　　最重要的是，公众必须清晰认识到稳定币与加密货币在本质上的根本差异：稳定币是追求价值稳定的支付工具，而加密货币则是高风险投资资产。这种区别体现在发行机制、监管框架、风险特征和实际用途等各个方面。投资者在参与相关活动前，务必充分了解产品特性与潜在风险，并根据自身风险承受能力作出审慎决策。唯有正确理解两者区别，才能避免不必要的损失，实现理性参与数字资产领域。

　　笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。
　
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