随着暑期来临，内地毕业游、亲子游、出境游齐升温，携程(09961)签证办理订单量也创近3年新高，股价近日与另一线上旅行平台(OTA)同程旅行(00780)齐齐走高，其中携程连升9日后，今早(17日)曾升越500元关口，其后才遇阻回软。虽然京东(09618)早前宣布进军酒旅市场，曾令携程股价受影响，但再有大行指京东加入竞争影响有限，加上同业Klook传拟在美国上市，或令相关股份更受关注，携程或可再炒一转，应如何部署？

（携程旅行网截图）

毕业游、亲子游、出境游齐升温　携程办签量创三年新高

　　随着全国铁路暑期运输启动，今年暑期出行消费市场全面升温，毕业游、亲子游、出境游形成三足鼎立之势。高考结束后，毕业游市场率先爆发。去哪儿旅行数据显示，6月22至25日旅客酒店预订量同比增长22%，多人出行订单占比超七成。北京、南京、西安等历史文化名城成为高中毕业生的首选，故宫博物院、秦始皇帝陵博物院等文博场馆热度居高不下。此外，得益于免签政策，大学生出境游预订量同比增长超60%，泰国、日本、马来西亚等目的地受青睐。

　　亲子家庭亦主导暑期市场。同程旅行报告指，7月中旬起亲子家庭将集中出游，带动民航国内航班亲子客群比例达34.7%。众信旅游数据显示，亲子家庭占比预计超六成，研学、游学产品咨询量激增。草原、海滨及主题乐园成为热门选择，如呼伦贝尔草原、三亚海滨度假区等。为满足需求，各地景区延长开放时间，西安碑林博物馆推出“石刻拓印大师课”，秦始皇帝陵博物院上线“数字兵马俑”互动展。

　　而出境游复苏势头强劲。携程平台签证办理订单量同比双位数增长，创近3年新高。欧洲申根地区热度回升，意大利、挪威等目的地签证量涨幅超80%。南航、东航等航司新开广州－塔什干、西安－伊斯坦布尔等航线，国际航班加密推动出境游预订火爆。途牛数据显示，欧洲、澳洲长线游产品预订量同比增长超50%，短线跟团游亦进入咨询高峰。

内地暑期将举办逾4300项文旅消费活动 发放逾5.7亿人币补贴

　　值得一提，为提振民间消费，特别是7、8月暑假期间的全国文化及旅游消费，中国文化和旅游部早前宣布举办“2025年全国暑期文化和旅游消费季”，将发放逾5.7亿元人民币的文旅消费补贴及票价优惠、消费折扣等措施，以加大消费惠民力度，更好地满足民众暑期生活需要。

　　据新华社报道，由中国文旅部主办的“2025年全国暑期文化和旅游消费季”主场活动6月30日在山东青岛登场。文旅部表示，7、8月间，中国各地将以消夏避暑、滨海度假、观演赏剧、赶集看展、亲子游乐、夜间消费等暑期文旅消费热点为题，推出多样的当季文旅产品和活动，共将举办逾4300项、共约3.9万场次的文旅消费活动。

大摩：京东加入竞争对携程影响有限 夏季旅游需求保持平稳

　　另方面，京东早前宣布以“最高三年0佣金”政策正式进军酒旅行业。摩根士丹利近日发表研报指，京东加入竞争后，对携程构成的影响有限，维持其美股目标价不变，评级“增持”。该行引述携程管理层指，管理酒店供应链并不容易，亦非可以单靠较低佣金竞争，由于之前抖音亦采取类似策略，携程对新市场参与者加入已有应对经验，风险可控，所以现时毋须采取特别措施。管理层又透露，夏季旅游需求保持平稳，虽然酒店房价下跌，但相信今年余下时间跌幅将逐步收窄。此外，集团暂时无意进行过度进取的海外扩张计划，但会确保海外业务保持合理内部回报率，并对海外市场增长感到满意，在出售“Make My Trip”持股后，下一步将优先讨论如何提升股东回报。

　　国信证券指，京东官宣入局酒旅行业虽带来一定扰动，但高星酒店资源与用户壁垒稳固，预计补贴与佣金率有望维持相对平稳，且龙头股东回报有望更积极。此前市场对于OTA行业竞争对龙头短期季度性业绩扰动存在担忧。不过，目前来看，一方面网际网路平台即时零售外卖配送补贴可能对酒旅竞争形成部分分流，同时OTA行业注重资源整合与履约服务，在龙头对中高星酒店库存资源的把控力更强背景下，短期单靠补贴增加难以持续获取更强调服务品质的用户。

港产独角兽Klook传拟赴美上市 集资最多5亿美元  

　　另值得留意，据彭博引述知情人士透露，香港独角兽、旅游休闲预订平台Klook正研究在美国进行首次公开招股(IPO)，可能筹集高达5亿美元资金。知情人士说，Klook正在财务顾问协助之下筹备IPO事宜，该公司可能很快会在美国以保密方式提交申请，可能融资3亿至5亿美元。相关讨论仍在进行之中，发行股票时间和规模等细节可能会有变化。

　　Klook得到软银集团和高盛集团的支持。公司于2014年由林照围、王志豪和熊小康在香港创立，2018年成为独角兽，2023年实现盈利。它的竞争对手包括Booking.com、Expedia等其他全球旅游预订网站，以及中国的携程和韩国的Yanolja。

李伟杰：携程近480元可吸上望520元 惟要留意京东进入行业进展

　　天风国际李伟杰指，携程今年在高基数效应下，走势没去年那么强，虽仍可继续留意，但宜待回至较低价位才考虑。尽管携程近期表现较理想，京东看来也未赶及于暑假旺季前切入市场，令携程及同程旅行今次仍能获取较佳市场份额，但大家都见到外卖平台内卷情况，京东如此大型的科企进入行业，稍后难免带来竞争性，往后要留意京东相关进展，现时只因未见京东对酒旅如对外卖般积极，携程等仍可跟随季节性因素造好，记得去年甚至可炒作至“十一黄金周”，现时对旅游平台股可有稍高期望，但要同步留意行业竞争者的动向。其中携程近期沿着20天线反复上行，挨近480元可考虑吸纳，昨日(16日)才见过510元，可先以3月及5月高位约520元为目标，当然，如果京东于暑假旺季至“十一黄金周”期间推出一些更极端抢占市场份额政策，会窒碍其反弹空间。

　　李伟杰又指，Klook上市影响未至于很负面，因Klook本身已营运了很多年，不是新对手，虽然对资本市场而言，其上市难免令大家想到某程度上会分薄资金，但只属短暂影响，且中长线形成一个板块不是坏事，对板块中股份估值反而有正向帮助。除了携程，同程旅行也可留意，公司之前也有与不同酒店合作，某程度可扩展其酒店推广或优惠，近50天线约21元可考虑吸纳，早前见过23.37元，是其上市后历史新高，中线可博其再创新高，始终上方没蟹货，“十一黄金周”前料有力一试。

　　携程半日跌0.4%收报496.2元，成交3.78亿元。同程旅行则升0.23%报21.85元，中国中免(01880)升0.47%报53.05元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）