中国官方制造业采购经理指数PMI于2025年8月份在临界点下方环比稍升，情况略见改善乃不仅可见之于生产加大扩张力度，而包括出口在内的新订单亦于“收缩区”回升，可在相当程度显示中国制造业有强大抗力应对美帝霸道推弄所谓“关税战”。尤其是产成品库存持续减少而原材料库存有所增加，意味制造业产销和接单前景向俏，是为生产经营活动预期指数上升之因。中国国民经济基本维持稳中有进发展佳态。

生产再升加大扩张力度和产成品库存续减

　　根据中国国家统计局发布的制造业采购经理指数PMI的数据，所解读的重点为中国的制造业无疑于2025年2、3月之后的紧接着的5个月均处临界点50以下“弱态”，唯是“收缩”程度相对有限，意味中国经贸基本可应对到特朗普胡推乱打的“关税战”压力，表现远优于欧亚许许多多的国家或地区，是为美帝大有奈不了何之况，此可见PMI于2025年8月份仅49.4（见表），环比略升0.1个百分点，相对于4月份急跌1.5个百分点至49的低位，相对回稳。

　　此因中国有备而战的按实际情况部署强化国内外的经贸发展计划：(1)早于2024年三季度末积极主动推出有效内需政策，特别是“以旧换新”至今一直发挥十分良性的预期作用。和(2)同样有备而战和以后发制人策略狠狠对准要害反制反击美帝的“关税战”，更积极扩大对东盟、欧盟等国家的经贸往来，使出口贸易保持稳定向好佳态。

　　尤其是中共中央政治局于2025年7月30日举行的会议要“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务”，就要“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”，可确保经济稳中求进发展。

　　再阐释PMI的最新数据，最引人关注的是（一）制造业的接订单情况无疑续处临界点下方和有反复表现，但整体“新订单”分类指数于2025年8月份达49.5环比上升0.1个百分点，距临界点仅0.5个百分点，可望有轻微“收缩”转轻微“扩张”之态，其中(I)“出口新订单”分类指数在8月份即使处47.1低水平，但环比略升0.1个百分点，相对于4月份大跌4.3个百分点至44.7有所回稳。中国强化东盟、欧盟和“一带一路”沿线国家经贸发展，使制造业出口新订单减低所受特朗普“关税战”压力。

　　至于制造业的另两类订单：“进口订单”，分类指数于2025年8月份达48环比上升0.2个百分点，高于7月份持平于6月份的47.8。此使(III)“在手订单”分类指数于8月份达45.5环比回升0.8个百分点，意味内需仍然颇强。

出口新单进口及在手订单再现改善之况

　　还有（二）制造业的产销现况和前景向俏：(1)“产成品库存”分类指数于8月份为46.8环比回落0.6个百分点，意味制造业的产品销情好转。销售好而使(2)“原材料库存”分类指数达48和环比上升0.3个百分点，制造业要增产矣。(3)“采购量”环比回升0.9个百分点至50.4，重返扩张水平。

　　由是制造业的（三）“生产”保持扩张，分类指数在2025年8月份环比回升0.3个百分点至50.8，续踞到临界点以上的轻微扩张水平，乃美帝“关税战”恶境下之扩。此相对于3月份52.5环比上升0.1个百分点和2月份大升2.7个百分点赶货避税战，表现更为难得，反复中保相对稳势。

生产经营活动预期保扩保持对前景信心

　　至于（四）制造业基本价格上升，亦暂不用过分“忧虑”，因(i)“主要原材料购进价格”分类指数于8月份即使环比回升1.8个百分点，走至53.3较快扩张水平，但“出厂价格”分类指数于是月份环比回升0.8个百分点至49.1，显制造业全面控本达佳效。至于（五）制造业的“生产经营活动预期指数”，于2025年8月份即环比回升1.1百分点，上调至53.7水平，显制造业对业务前景有信心。

习近平表国际经贸斗争中要坚定办好自己的事

　　重要的是：中共中央总书记习近平4月24日主持中共中央政治局会议，把国际经贸现况定性为“斗争”，强调坚定不移办好自己的事，以高品质发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性；中央积极主动力挺经济的政策和迅即陆续出台的稳经济措施，相信制造业会得益于有效内需，和扩大世界其他国家双边多边贸易的发展。

资料来源：中国物流与采购联合会(CELP)及国家统计局服务业调查中心
资料整理：黎伟成

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。