中芯国际(00981)(沪：688981)及华虹半导体(01347)(沪：688347)齐公布业绩，中芯中期盈利按年升近36%至3.21亿美元，收入升22%至逾44亿美元，毛利率大增7.6个百分点至21.4%，管理层指整体产能供不应求；华虹中期收入亦升18%至11亿美元，惟盈利跌70%至1170万美元，毛利率则升至10.1%。虽然两者业绩高下立见，但今日(29日)齐逆市下挫，其中华虹更跌逾半成，不过，两股昨日(28日)都随国产人工智能(AI)芯片厂商寒武纪(沪：688256)急升，中芯更飙一成创上市新高，今趁消息出货也很正常，或可趁回调吸纳。

（AP图片）

中芯中期盈利升36%收入增22% 毛利率大升至21.4%

　　中芯公布，截至2025年6月30日止中期纯利3.21亿美元，按年升35.6%；每股基本盈利4美仙，按年升33.33%；不派中期息。期内收入44.56亿美元，增22%，其中占比最大的晶圆代工业务收入42.29亿美元，增24.6%；毛利9.56亿美元，升89.3%。毛利率从去年同期的13.8%大幅提升至21.4%，净利率亦从6.5%改善至10.5%。

中芯：整体产能供不应求 全年目标超过可比同业平均值

　　中芯管理层表示，2025年上半年，在国内外政策变化的影响下，渠道加紧备货、补库存，公司也积极配合客户保证出货，这样的情况预计将持续到三季度。四季度是行业传统淡季，急单和提拉出货的情况会相对放缓。

　　管理层亦指，由于公司整体产能供不应求，因此放缓的量并不会对公司的产能利用率产生明显影响。在外部环境无重大变化的前提下，公司全年的目标是超过可比同业的平均值。

华虹中期盈利跌70%收入升18% 毛利率升至10.1%

　　华虹半导体公布，截至6月30日止中期盈利1170万美元，按年跌69.6%，每股盈利0.007美元。期内收入11亿美元，升18%，毛利1.1亿美元，升40%，毛利率10.1%，升1.6个百分点。集团解释，上半年营收增长主要得益于晶圆销售数量上升和华虹制造项目的量产贡献。净利润同比大幅下滑主要由于华虹制造项目投产初期的产能爬坡成本以及公司整体研发投入的持续增加。

（华虹半导体网页）

　　华虹半导体表示，步入2025年下半年，预计全球半导体市场仍将面临终端市场复苏的不确定性和需求的波动性。面对行业竞争加剧，公司将努力持续发挥“8英寸+12英寸”特色工艺优势，提升研发能力，加快产能建设，扩宽业务平台，加强供应链管理并着力提升营运效率。客户拓展方面，继续服务好国内客户，并持续推进海外客户China for China策略。公司亦积极布局战略规划，巩固及提升自身在晶圆代工行业中的竞争地位，为公司、股东及各利益相关方创造价值。

据报中国明年提高AI芯片产量两倍 中芯拟将7纳米芯片产能翻倍

　　值得一提，英国《金融时报》近日报道，中国芯片制造商正寻求在2026年将AI芯片产量提高两倍，以减少对英伟达(Nvidia)的依赖。消息透露，一座专门替中国科技龙头华为生产AI芯片的工厂预定最快今年底投产，另有两家工厂预计明年启用。据报这三家工厂的总产量可能超过中国芯片制造龙头中芯国际类似生产线的现有产能。报道还称，中芯计划明年将7纳米芯片的产能提高1倍，这类芯片目前最大客户正是华为。

　　中国政府正加快推动国产芯片替代进程，一些公司正开发可与英伟达H20性能相媲美的芯片。北京方面多次对H20的安全性表示担忧，近期约谈多家国内科企劝其避免使用英伟达较不先进芯片。

温钢城：中芯业绩有惊喜53元可吸 华虹或回至近50元

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，中芯股价昨日急升已反映部分业绩因素，近期也已升至60元以上兼创新高。通常股份在出业绩前偷步炒上，绩后都会趁机吃胡，中芯绩后仍可守于60元已算不错。事实上，中芯今次业绩表现颇佳，之前一直担心以公司只用DUV光刻机，难造出8纳米甚至6纳米等高端芯片，现在看来却能化腐朽为神奇。据报内地开始试用类似影印的方法去造芯片，且已有些眉目，清华正投入研发，无论如何，内地应会全力做电脑相关工作，若论高技术，在港股一定拣中芯，低技术则拣华虹。

　　温钢城续指，华虹之前业绩颇佳，今次轮到中芯绩靓有些令人惊喜，公司以往一直被人诟病芯片良率只得三成几，即造三块只有一块用到，成本自然高，但从今次业绩所见看似慢慢有些改善，若真能改善，加上鼓励用国产芯片，中芯有机会改善未来前景状况。中芯现时预测市盈率70倍，确比英伟违的51倍稍贵，但中央一直鼓励用中芯芯片，美国仍有AMD与英伟违竞争。中芯可待回至53元附近才加注较佳，现价近62元则宜观望，有货宜稍为减仓。

　　至于华虹，温钢城指，不止华虹，很多芯片厂都大量制造那些常用芯片，无论冷气机、雪柜或电视机都不需用到3或2纳米芯片，通常会用如18纳米等芯片，此类芯片华虹做得多，但早前有消息指希望芯片业发展慢些，令内地有机会追赶，故尽量在常用低端芯片的价格及生产上增加内地的竞争力，难免对华虹等盈利有些影响。其实，华虹今次业绩也不算差，只是增长有些放慢；今日虽急跌，与10天线51.8元仍有一定距离，稍后回调至近50元也不奇，若有货稳阵计可趁高减仓，待回调后再吼，若看长线也可继续持有，但如跌穿20天线约48.5元要小心，可能要先计数。

　　中芯今日跌2.57%收报60.7元，成交84.22亿元；华虹跌5.94%报53.8元，成交43.12亿元。其余芯片股亦普遍下挫，ASMPT(00522)升3.03%报70.5元，上海复旦(01385)跌4.13%报36.22元，晶门半导体(02878)跌1.92%报0.51元，宏光半导体(06908)跌6.45%报0.58元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）