上周五（22日）举行的全球央行年会(Jackson Hole)，是美国联储局主席鲍威尔在7月疲弱的美国就业报告发布后首次发言。他承认就业市场转差的风险正在上升，并特别提到一旦转差，情况可能会相当急促。然而，鲍威尔同时强调，通胀的威胁依然存在，并担心由关税引发的通胀不一定是短暂的，可能会持续更长时间。因此，他认为联储局的货币政策目前尚未确定。
　
今年减息两次机率提升
　
　　虽然鲍威尔并未直接提及减息，但由于他承认就业市场恶化，市场普遍解读为他在暗示减息的可能性。从利率期货价格的变化来看，市场随即将联储局在9月减息的机率从鲍威尔发言前约75%提升至80%，并将今年减息两次的机率推升至96%，预期第二次减息将在12月进行。
　
美股汇债虽有反应却未突破
　
　　随着上述变化，上周五美国股汇债三大市场作出一定反应，具指标性的美国10年期债息及美元随即下跌，而美股则上升。但值得注意的是，虽然美国10年期债息下跌，但尚未突破8月低位约4.2%的水平，上周五收报4.2557%；美元虽然下跌，但仍走不出过去3周约97.50至99.0指数点的150点窄幅波动范围；同样，标普500指数虽然上升，但未能突破8月15日创下的历史高位。而就是黄金，也未能上破3400美元水平。这一切似乎显示着市场对于联储局在9月18日的议息会是否会减息仍持保留态度。因此，将于9月5日公布的美国8月就业报告，以及9月11日公布的8月CPI通胀数字，对联储局9月议息会决策产生的影响尤其重要，值得关注。
　
日本首相石破茂避过下台风险
　
　　转看日本。今晨（25日）日本共同通讯社公布的最新民调显示，首相石破茂的内阁支持率从上个月的22%反弹至35%。此外，有57.5%受访者认为他不必为自民党7月的选举失利辞职。市场原以为这份民调会成为压倒石破茂的最后一根稻草，导致他辞职，但意外的是，民调结果却转向支持石破茂。当地媒体分析认为，这一变化源于石破茂近期勇于面对媒体、积极解答问题，展现出不回避的态度，增强了公众对他的信任。现今日本政治得以稳定，相信对日本股市以至日圆都可视为利好支持。今早于东京市场，日圆报147.48兑1美元。

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