恒指公司公布季度检讨结果，其中泡泡玛特(09992)大热染蓝，并取代极兔速递(01519)成为国指成分股。京东物流(02618)及中电信(00728)亦齐齐跻身恒指新贵，蓝筹数目将增至88只。有券商估算泡泡玛特染蓝后料获最少34亿元资金流入，但今早(25日)高开3%至330元创新高后曾倒跌，记得其在日前公布业绩兼预告本周发布迷你版Labubu后股价已飙逾一成。京东物流今早则升逾7%，中电信升幅缩至不足1%，这两只恒指新贵是否更值博？

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泡泡玛特亦获纳入国指取代极兔 科指无变动

　　恒指公司上周五(22日)收市后公布季度检讨结果，恒指成分股加入泡泡玛特(09992)、京东物流(02618)及中国电信(00728)，成分股数目由85只增加至88只。值得留意泡泡玛特染蓝后权重即为1.44%，比快手(01024)的1.33%以及京东(09618)的1.32%还要高。另外两只新贵权重分别为京东物流的0.22%，以及中电信的0.51%。

　　泡泡玛特同时获纳入恒生中国企业指数成分股，取代被剔除的极兔速递，成分股数目维持50只。上述所有变动将于9月5日(星期五)收市后实施，并于今年9月8日(星期一)起生效。恒生科技指数成分股没有变动，成分股数目维持30只。

　　另外，恒生生物科技指数成分股加入映恩生物(09606)，同时剔出四环医药(00460)、丽珠医药(01513)、石四药(02005)、锦欣生殖(01951)、上海医药(2607)等21只股份，令成分股数目由50只减少至30只。恒生综合指数成分股方面，加入恒瑞医药(01276)、三花智控(2050)、沪上阿姨(02589)、曹操出行(02643)、海天味业(03288)、宁德时代(03750)、周六福(06168)等24只股份，这些股份获纳入后有望迎来北水，另同时剔出22只股份，成分股数目由502只增加至504只。

泡泡玛特染蓝后料获最少34亿元资金流入

　　据中金公司(03908)之前估算，合共有303.5亿美元ETF资金追踪恒指，按泡泡玛特获纳入恒指的权重1.44%推断，该股染蓝后将获最少4.37亿美元(约34亿港元)资金流入。至于中电信及京东物流，占恒指的权重分别为0.51%及0.22%，推算分别将有1.55亿美元及6677万美元资金追入。

　　另值得留意，两只现有重磅恒指成分股汇控(00005)及腾讯(00700)，因最新占恒指权重分别为8.07%及8.74%，已经超过恒指公司所订下的8%上限，两股权重将于这次季检中再平衡(Rebalance)并降至8%。而阿里巴巴(09988)的权重则会由7.71%上调至8%。

泡泡玛特中期纯利升4倍 mini版Labubu本周四发售

　　值得一提，三只恒指新贵早前都已公布业绩，其中泡泡玛特中期纯利45.74亿元人民币，按年升3.96倍，多于早前盈喜预告升不低于3.5倍，胜市场预期。毛利97.61亿元人民币，按年升234.4%；毛利率70.3%，升6.3个百分点；收入138.76亿元人民币，升2.04倍，符合预期，而海外业务收入占比合计由22.8%增至40.3%。今年上半年共有13个艺术家IP收入过亿，当中LABUBU所属THE MONSTERS家族收入48.1亿元人民币，按年升6.68倍。

　　另外，泡泡玛特上周五在内地官方社交平台宣布，可挂在手机的mini版Labubu将于8月28日(本周四)下午10时正式发售，线下发售时间为翌日即8月29日，单个盲盒售价为79元人民币。内地媒体指，产品将分为A及B两端，分别为A至M，N至Z，各含14个常规款，1个隐藏款，常规款机率为1:14，隐藏款机率为1:168，整套售价为1106元人民币。

京东物流次季经调整利润升5.4% 中电信中期多赚5.5%

　　而京东物流第二季期间非国际财务报告准则利润为25.88亿元人民币，按年升5.4%。期内收入515.65亿元人民币，升16.6%。毛利54.79亿元人民币，增4.3%。经调整EBITDA为57.19亿元人民币，升1.5%，惟调整毛利率11.1%，降约1.7个百分点。京东物流同时公布，子公司德邦物流截至6月30日止中期盈利约5214.7万元人民币，跌84.34%：收入205亿元人民币，升11.4%，除税前利润6523万元人民币，跌83.6%，扣除非经常性损益之亏损3344万元人民币，去年同期扣除非经常性损益之纯利1.9亿元人民币。

　　中电信中期纯利为230.17亿元人民币，按年升5.5%，派发中期息18.12分人民币，按年增8.4%。期内收入2714.69亿元人民币，升1.3%；除税前溢利295.95亿元人民币，升4.8%。单计第二季，5G套餐用户数2.82亿户，当季净增1581万户。

莫灏楠：染蓝股份或难逃魔咒 中电信具数据中心概念较值博

　　南华金融集团副总监莫灏楠认为，通常没有一只染蓝的股份值博，最大问题是每次听到有股份纳入恒指成分股，通常开头一两日都会上升，因始终算是好消息，但跟着那个季度不知何解往往出现“蓝筹魔咒”问题，所以大家一听到纳入恒指成分股就觉得不太吉利，尽管“蓝筹魔咒”不是定律，亦未必是事实。其实，今次三只染蓝股份包括中电信及京东物流基本面都不差，都有实在业务，有的派高息，有的算是再恢复增长。而若单看泡泡玛特，其基本面也没太大问题，始终Labubu时兴并带起周边其他IP，且一直有很多联乘款或不同产品推出，收入增长前景颇佳，故从基本面找不到什么毛病，就只嫌其估值贵，至于会否因“蓝筹魔咒”下跌唯有继续留意。

　　莫灏楠续指，若要在三只染蓝股份中选一只，中电信相对好一些，其股价走势还可以，亦派较高息，而且三大电讯商相信是中国拥有最多数据中心的公司，虽然大家始终较看重其电讯业务，而数据中心收入占比较小，没人理会，但加上此概念，兼公司有足够现金，仍具一定前景，因此现时中电信在三只股份中算是值博率较高，当然现时中电信只约4厘息不算很吸引，但现价估值不算平亦不算贵，若想买也可以考虑。

　　泡泡玛特半日升1.44%报325元，连升4日，累计升幅15.74%，成交23.91亿元。京东物流则升7.62%报13.98元，成交3.96亿元；中电信升0.81%报6.23元，成交4.17亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）