受“歌神”张学友演唱会带动，澳门6月赌收胜预期，7月及8月还有林忆莲及陈奕迅等接力开个唱，有大行调查指澳门7月首周赌收更胜前两个月。在多间大行齐唱好下，濠赌股今早(9日)延续近期强势逆市造好，其中新濠国际(00200)、银娱(00027)及美高梅(02282)都已连升7日，若想吸纳应如何部署？

（银娱旗下“澳门银河”网页截图）

张学友演唱会吸引逾9万歌迷入场 林忆莲陈奕迅等接力开个唱

　　据澳门银河资料，“张学友60+巡回演唱会”于澳门银河综艺馆举行，举行日期为今年6月20至22日、6月27至29日、7月4至6日，即张学友演唱会于7月初仍会举行。而澳门银河综艺馆是澳门最大的室内综艺馆，亚洲最大的室内综艺馆之一，容纳多达1.6万位宾客。据悉张学友演唱首轮公开发售即火速售罄，两度加场，最终一连9场演出吸引超过9万名歌迷到场。

　　另据澳门银河资料，“IAN CHAN (陈卓贤)“TEARS” IN MY SIGHT SOLO CONCERT TOUR 2025——澳门”将于今年7月18至19日在澳门银河综艺馆举行，而“陈奕迅FEAR and DREAMS世界巡回演唱会——澳门(最终站)将于8月1至3日及8月8日至10日在澳门银河综艺馆举行。此外，“林忆莲《回响Resonance》2025巡回演唱会澳门站”将于7月19日、20日、26日与27日在威尼斯人综艺馆举行，而威尼斯人综艺馆最多可容纳1.4万名观众。

摩通：澳门7月首周赌收胜前两月 最看好美高梅银娱

　　摩通近日发表研报指，澳门博彩业表现强劲，根据摩通调查，7月首6天的博彩总收入为43亿澳门元，日均收入达7.16亿澳门元，较6月的7.02亿澳门元及5月的6.84亿澳门元为高，表现受惠于张学友演唱会及夏季旺季因素。

　　即使假设本月余下时间每日收入回落至6.5亿澳门元，7月份博彩收入仍可望录得双位数按年增长，优于该行原先预期的高单位数增长。

　　摩通指，澳门博彩业已达到周期性转捩点，过去3个月的博彩收入持续优于季节性表现及市场预期。该行过去6周已两度上调对澳门博彩业的预测。预计2025年下半年博彩总收入按年增长约10%，远高于市场共识约5至6%的增长预期。对澳门博彩股的投资建议排序为：美高梅及银娱最为看好，其次为新濠博亚娱乐(US.MLCO)及金沙中国(01928)，再其次为永利澳门(01128)，之后为澳博控股(00880)，最后为新濠国际。

麦格理：银娱为演唱会主要受益者 予目标价46.9元

　　麦格理称，澳门博彩业7月开局强劲，渠道数据显示，截至7月6日止一星期，日均博彩收入达7.16亿澳门元，按年增长30%，相信是受到张学友演唱会等大型活动带动客流，以及贵宾厅高赢率的推动。相较6月水平，中场增长2%至4%，贵宾厅基本持平。赢率介乎3.3%至3.5%，对比去年为2.9%至3.1%。

　　麦格理列银娱为首选股，预计今年底全面投入营运的Cappella将有助集团抢占高端中场市占率，而且澳门银河是张学友演唱会主办场地，料成为主要受益者，评级“跑赢大市”，目标价46.9元。麦格理又提到，泰国娱乐综合体法案可能暂缓，据当地媒体报道，新内阁或需重新审议新法案，预期泰国政府将优先着手处理美国关税等议题。

汇丰研究：濠赌股下半年增长可期 上调银娱美高梅目标价

　　汇丰研究表示，澳门第二季博彩总收入按年增长8%，按季增长6%，主要受惠于高端客户需求回升。5月及6月份表现特别强劲，其中6月份博彩总收入达211亿澳门元，按年增长19%。新开业的高端设施以及非博彩活动如G-Dragon及张学友演唱会，成功带动需求增长。访客人数增长亦有所加快。下半年预计博彩总收入按年增长将由6%上调至7%。虽然高端需求的可持续性仍需观察，但新增供应及非博彩活动将继续支持需求。

　　汇丰研究又指，澳门博彩股目前以2025年预测市盈率13.4倍交易，较同等增长的内地消费股更具吸引力。下半年盈利增长预期可达18%，高于消费股的17%。特别看好银娱及美高梅，给予“买入”评级。银娱目标价上调至42.5元，美高梅目标价上调至16.5元。其他博彩股包括永利澳门、金沙中国及澳博则维持“持有”评级。

瑞银列银娱美高梅为行业首选 中金偏好美高梅金沙

　　瑞银表示，根据该行的渠道调查，澳门7月前6天的博彩收入平均约为7.16亿澳门元/天，高于6月日均收益的7.02亿澳门元，且显著超出市场对2025年7月日均赌收6.3亿澳门元共识预期，这得益于7月4日至6日的张学友演唱会及持续高企的贵宾厅赢率。与去年同期相比，7月前6天的博彩日均收入较2024年7月的6亿澳门元增长19%。分板块来看，该行的渠道调查显示，中场博彩日均收入按月增长2%至4%，而贵宾厅基本持平，贵宾厅赢率高于正常水平，达3.3%至3.5%。行业目前2025年预估EV/EBITDA倍数约为9.6倍，与两年平均水平基本一致，对行业持中性看法，银娱和美高梅为行业首选。

　　中金指，对澳门博彩业看法趋向更乐观，上调对澳门今明两年博彩毛收入预测，预期分别按年升5%及3%，分别回复至2019年疫前水平81%及84%。该行亦上调对澳门博彩业今明两年EBITDA预测3%及2%，预期分别回复至2019年疫前水平的89%及95%，以反映该行对博彩业收入预测及再投资率增加的调整。该行在澳门博彩股中，最偏好美高梅及金沙中国，其次为银娱及新濠国际，再其次偏好依序为永利澳门、新濠博亚及澳博。

温钢城：濠赌股盈利开始逐步增长 银娱金沙可分段吸纳

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城指，市场正寻找落后板块炒作，濠赌股此轮升势正因之前股价一直落后，故就算没有演唱会，也可藉暑假等因素炒升，虽然内地人要去澳门也很方便，但未必真的带动到很多人去，不过之前的确少了人到访，现在多了人去，故带动濠赌股回升至合理价值水平。而近期银娱、金沙及美高梅表现都较好，美高梅今年及明年预测盈利增长单位数，可说最坏时间已过去，开始逐步有增长，尽管增长未必很快。银娱今年预期盈利增长也有16%，明年则有10%增长，现时市盈率15倍，不算太高，与历史高位更没法比，股价有机会升至43元，即距现价仍有10%利润，可以考虑吸纳，当然待其回至之前头肩底颈线约34元买入会较佳，但此类很久没升过的股份一旦起动，很小机会回调太多，故建议分两注买，现价先买一注，34元再买一注，43元为合理目标价位，较乐观或可上望48至50元。

　　温钢城又指，濠赌股中以银娱盈利增长较合理，而美高梅及永利澳门早一两年有较大炒作，已吸纳了一些购买力，短期未必太着数，银娱与金沙则相差不远，金沙预期今年盈利有8%增长，明年增长两成，可能炒完银娱会炒金沙，金沙短期阻力为之前颈线约20元，先看能否升至22.5元，亦建议分两注买，现价先买一注，约16元买第二注。

　　濠赌股今早普遍造好，银娱半日升0.79%收报38.5元，金沙中国升0.53%报18.84元，美高梅升1.99%报15.38元，永利澳门升6.17%报6.71元，新濠升3.27%报5.37元，澳博升3.78%报3.02元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）