理财/管理沪深港通
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
政策利好兼齐发盈喜,药明系逆市破顶仍可追入?
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2025-07-25 12:00:50

  药明系股份近日表现强势,其中药明生物(02269)今早(25日)曾逆市飙逾8%,连同药明康德(02359)齐破顶,创52周新高,药明合联(02268)则在破顶后现回吐,倒跌近2%。消息面上,除了三只股份近期先后发布盈喜外,内地近日启动第十一批药品集采工作,规定中选不再以最低价作参考,以防行业过度“内卷”,另医保局早前公布,今年将首次制定商业健康保险创新药品目录,在盈喜及政策利好下,药明系股份是否仍可追入?

(截自药明生物网页)


药明生物料中期盈利按年升56% 收入增16%

  药明生物近日发盈喜,预期截至今年6月底止6个月的收入按年增长约16%;毛利率提升约3.6%;股东应占利润则按年增约56%;而整体利润按年升约54%,非国际财务报告准则纯利则预期升约11%。集团指,业绩增长主要受惠于“跟随并赢得分子”战略推进顺利,加上领先的技术平台、项目交付迅速,并于抗体偶联药物(ADC)及双特异性抗体平台上取得拓展,带动服务范围涵盖研究、IND前开发至临床及商业化生产等。

  此外,公司在多项先进技术的研究服务收入有所增长,欧洲产能爬坡亦贡献正面效益;同时透过药明生物精益运营管理系统(WBS)与数码方案,实现成本节约及效率提升。期内亦录得投资及孵化项目的收益。

药明合联料中期盈利升逾50% 收入增逾60%

  药明合联则预期截至今年6月底止6个月集团收入增长超过60%,经调整净利润(剔除利息收入及开支)增长超过67%,而净利润则上升超过50%。

  董事会表示,业绩表现理想,主要受惠于抗体偶联药物(ADC)及生物偶联药物市场需求持续增长。集团凭借其在生物偶联药物CRDMO领域的市场领先地位,成功抢占重要市场份额;同时,新产能投产后迅速爬升,令生产设施保持高利用率,营运效率持续提升。公司强调,经调整净利润为非国际财务报告准则指标,能更准确反映核心经营表现,有助投资者评估集团长远价值及持续盈利能力。

大摩:药明生物上半年业绩胜预期 予目标价35元

  摩根士丹利发表研报指,药明生物料上半年收入、净利润及经调整净利润分别按年升16%、56%及11%,表现较预期好,由毛利率按年扩张3.6个百分点推动。该行认为毛利率扩张主要归因于服务项目增加及利用率提升。而上半年业绩超预期,亦为公司全年收入增长12至15%及盈利能力改善的指引提供缓冲,现予目标价35元及“增持”评级。

  大和指,药明生物料上半年收入按年升16%,高于市场预期的9%,占公司全年指引的12%至15%;料期内毛利率改善3.6个百分点,股东应占利润按年增长约56%,高于市场预期的30%,并料经调整净利润按年增长约11%。公司认为增长是由于成功执行“跟随并赢得分子”策略、ADC及双特异性抗体等技术平台快速成长、研究服务收入增长及欧洲生产基地产能提升等,维持“买入”评级。

  花旗料领先内地医药股/生物制药股今年上半年业绩有望胜预期,受惠对外授权交易及强劲创新药销售增长。领先合同研发生产组织(CDMO)上半年业绩有望胜预期,受强劲积压订单支撑,予药明生物及药明合联“买入”评级,目标价分别为35元及46元。

药明康德料中期盈利升1倍 营收增约两成

  药明康德亦于早前发盈喜,预期截至6月30日止中期归属于股东净利润约85.61亿元人民币,增长约1.02倍,利润总额预计约99亿元人民币,增长约96.2%,每股盈利预计约3.01元人民币。营业收入约208亿元人民币,增长约20.64%,其中持续经营业务收入增长约24.24%。预计经调整归母净利润约63亿元人民币,增长约44.43%。预计归属于股东的扣除非经常性损益净利润约55.8亿元人民币,增长约26.47%。

  集团指,纯利增长因公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”合同研究、开发与生产业务模式,紧抓客户对赋能需求的确定性,不断拓展新能力、建设新产能,持续优化生产工艺和提高经营效率,推动业务持续稳健增长,而非经常性损益项目对利润的影响主要来自于出售持有Wu XiXDC Cayman Inc. 部分股票收益,预计收益约32亿元人民币。

内地第十一批药品集采启动 中选不再以最低价作参考

  值得一提,内地第十一批药品集采工作已启动。国家医疗保障局副局长施子海昨早(24日)在国新办新闻发布会上表示,医保局研究优化具体规则,在中选规则方面,优化价差的计算“锚点”,不再简单的以最低报价作为参考,同时,对于报价最低的中选企业,要公开说明报价的合理性,并承诺不低于成本报价。业内人士认为,这将有助于优化竞价规则,引导理性竞争。而根据此前国家医保局发布的文件,第十一批药品集采拟纳入55个品种,涵盖了多个临床常用治疗领域,涉及化学药、生物类似药等不同类型药品。

  另外,国家医保局早前公布工作方案,将首次制定商业健康保险创新药品目录。方案明确,商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录,但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药,推荐商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。

温钢城:大股东曾高位减持 盈喜后市场有期望未宜追入

  iFAST Global Markets投资总监温钢城指,药明系股份已冲高了一轮,现价看来稍高,而在高位时其大股东及CEO等都有些减持纪录,若在太高位追入会存在风险,正如美图公司(01357)大股东一减持,股价今日就大跌,买入药明系股份也要有此心理准备,若真的想买也只宜分段买。而近期大市很多时都是板块轮动,有些板块如由低位已升了很多,有时都会抖一抖,医药板块料也不例外,其中药明系已超买,药明康德下周一(28日)就公布业绩,要留意其业绩中有否变数,始终公司发了盈喜后大家就有期望,今日曾冲高至100.5元,其后却回至98.5元,代表有些人于高位宁愿先行食胡,最好待有些回调才吸纳,会较健康,除非药明康德盈喜确很实在,否则回至20天线约86元才买会较安全。至于药明生物,若纯当作估值回归,现价31元其实不算贵,因以前是由140、150元跌下来,不过之前有个大裂口,33元料有阻力,现价不宜追入。

  药明生物半日升4.69%收报31.25元,成交19.92亿元;药明康德升2.07%报98.5元,成交6.5亿元。惟药明合联跌1.84%报56.05元,药明巨诺(02126)则升5.87%报4.15元。


(经济通HV2报价系统截图)


  (撰文:经济通市场组、中国组、采访组,整理:李崇伟)

分享:
返回沪深港通
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目