美国7月消费物价指数(CPI)升幅低于预期，缓解了通胀压力，令市场对联储局9月减息的预期大幅升温，美股三大指数昨日(12日)全线收高，升幅均逾1%，其中纳斯达克和标普500指数均再创新高。港股亦受带动，今早(13日)高开206点后，愈升愈有，恒指最终以高位收市，升2.58%或643点，收报25613点。科技股成升市火车头，其中于今日收市后公布业绩的腾讯(00700)偷步炒升近半成，一直落后的阿里巴巴(09988)、京东(09618)及美团(03690)亦升约4至6%。腾讯收市后公布次季经调整盈利升10%胜预期，科技股或可继续追落后，应如何部署？

（腾讯美国洛杉矶办公室，截自腾讯网页媒体资料库视频资料）

腾讯次季经调整盈利升10%胜预期 微信分付灰度测试借款功能

　　腾讯今日收市后公布业绩，截至2025年6月30日止次季非国际财务报告准则盈利630.52亿元人民币，按年升10%；纯利为556.28亿元人民币，按年升17%；收入为1845亿元人民币，按年升15%。此前据彭博综合市场预测数据显示，腾讯次季收入预测1788.5亿元人民币，按年升11%；经调整盈利料录624.3亿元人民币，按年升9%。腾讯放榜后，可见其次季纯利及收入皆胜市场预期。

　　另据内媒报道，微信“分付”近日悄悄上线了“借款”功能，该功能处于灰度测试。对此，腾讯相关人士表示，分付是腾讯在灰度测试的消费信贷产品，用户能够通过分付额度享受消费借款服务。目前分付正在小范围试行借款服务升级，用户可凭历史大额交易记录，借款至银行卡用于微信支付外的消费用途，满足用户不同场景的需求。

京东受累外卖大战每股盈利料暴减 关键看能否提供更乐观指引

　　京东则于明日(14日)公布第二季度财报，业绩表现预计比腾讯更引人关注，因期内京东杀入外卖平台业务，与美团及阿里巴巴旗下饿了么争个你死我活，广聘外卖员加上疯狂补贴，势必影响盈利表现。大行预计京东每股盈利大幅低于去年同期且下跌约六成，不过预期管理层可能会强调物流效率、补贴政策等仍具成果的策略举措，不过关键在于京东能否超越这些保守预期，为后续季度提供更为乐观的指引。

　　另外，京东及佳宝昨日预告将于周六(16日)举行媒体发布会，以见证双方合作，佳宝创始人兼总经理林晓毅亦会出席。较早前，京东据报以约40亿元收购本地“平民超市”佳宝七成股权，打入本港街市市场。当时已有市场消息指，双方将于8月达成合作及公布有关细节。

传中国当局约谈腾讯等企业 要求解释买英伟达H20芯片原因

　　值得一提，据路透引述知情人士透露，中国政府已约谈多家国内企业，包括腾讯和字节跳动，要求解释其采购英伟达H20芯片的原因，并对信息风险表达了担忧。最近几周国家网信办协同其他机构亦与百度(09888)以及几家较小的中国科技企业召开了会议。消息来源称，当局询问这些公司，既然可以向国内供应商采购，为何还要购买英伟达芯片。其中一位消息人士说，当局还担心英伟达要求科技公司提交用于美国政府审查的材料，可能包含客户数据等敏感信息。不过消息人士表示，这些企业未被勒令停止购买H20芯片。

　　富瑞发表研报指，中国据悉劝退部分国内企业使用英伟达H20芯片应是一种谈判策略，因为若中国展示对H20的大量需求，美国可能会藉此施压使中国接受这一有利的让步，因此削弱中国在谈判桌上的地位，而且中国需要更多的计算能力，来支持人工智能的爆炸性成长，惟本土芯片供应需要时间来提升。相信中国的主要诉求应是取消晶圆厂设备的出口限制、停止对其他国家施压要求加入出口限制、取消对众多中国公司的制裁等。H20芯片正成为中美在关税问题上的谈判筹码，一旦贸易谈判取得进展，中国对H20芯片的安全担忧可能会逐渐消退。

温钢城：若大市再升料轮到科技股 腾讯短期料见600元

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城指，如果预期大市会再升，科技股一定可以追入，其中腾讯、快手(01024)等都可吼，京东则较复杂，因集团近期动作较多，令人怀疑是否已处理好，其实收购一间公司不是换了个招牌就可以，还有很多东西要整合，京东既在外国进行收购，又于香港收购佳宝超市，在香港又突然多了个快递服务，抢了顺丰很多生意，故对京东看法较中性。腾讯系的公司包括快手及腾讯音乐(01698)料会升得较快，腾讯管理层也不会如京东有那么多搞作斗内卷。另值得一提，一些二三线科技股可能会开始升得较快，包括哔哩哔哩(09626)及还未起步的微盟(02013)等。事实上，近期已见板块轮动，其他板块既然都已升了上去，无理由有些板块完全不动，相信有机会轮到科技股。

　　温钢城续指，腾讯及阿里等都可分注买入，但不要一次过太重注；恒指短期应可突破25873点，但阿里相比之下走势较弱，腾讯则已突破这一浪牛市高位，正向600元迈进，故会先拣腾讯，甚至先拣一些还未起步的科技股，腾讯短期起码可升至600元，阿里先上望128元。京东近期则于一条下降通道走，今日升至下降通道顶，若想买可待其回至下降通道底121元，短期先看128元。而美团在外卖业务被京东及阿里左右夹击下，股价未必升得太多，升至50天线以上可能都要沽出，上面可以130元为目标，下面犹如京东有一平台位，约处于118元。

　　科技股今日普遍上升，腾讯升4.74%收报586元，阿里升6.09%报123.7元，京东升3.83%报127.4元，美团升4.1%报124.3元，快手升4.68%报74.95元，网易(09999)升5.38%报215.4元，百度升4.14%报88.15元，小米(01810)升3%报53.25元，哔哩哔哩升7.39%报189元，微盟升6.03%报2.46元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组、中国组、李崇伟，整理：李崇伟）