上日提到，自从特朗普再任美国总统，且正式挥动关税大棒，向所有贸易伙伴征收高额关税之后，美元就开始转弱。由他当选后的高位计，美元大约跌了一成，反映投资者看淡美元的前景。

   虽然港人未必持有太多美元，但美元始终是全球最重要的货币，它的走势和强弱，对我们是有一定影响的，尤其对于退休人士来说，这个影响或许更大，因为退休人士已经没有收入去淡化美元下跌的影响。

   上次也提到，特朗普口口声声说要让美国再次伟大，但他所做的一切，可能只是雷声大雨点小，不但未能令美国再次伟大，甚至可能令投资者对美元和美债失去信心。

   我提到，最惊吓的就是美国可能会“赖债”！何出此言？

   早前有报道指出，特朗普的团队正研究发行100年期的零息债券，甚至迫令原来的债券持有人转换手上的有息债券至这些零息债券。

   我形容，如果特朗普真的这样做，就等于变相赖债，这样必然会酿成一场金融大灾难。因此，我相信，即使特朗普行事不像总统，更像一个口没遮拦的生意人，但也不会冒这个天下的超级“大不韪”吧！

特朗普的胡来，加上中国的崛起，美元的霸主地位并不是十分稳固。(Envato)

   或许，大家可以较安心的是，同一时间，特朗普是加密货币的支持者，最近他就大力推动稳定币的发行和监管。国会刚通过了俗称“天才法案”的稳定币法案（这个法案的英文简称刚好是GENIUS，即天才），这个法案的特点是发行人要发行稳定币，就必须以美元和美债作百分百支持。

   换句话说，如果稳定币愈流行，市场对美元和美债的需求就愈大，这就不担心有投资者，尤其是国家层面的投资者，即是买入美元作储备货币的投资者，抛售美元和美债了。

   撇除这些新的正面和负面因素，还有一些是大家耳熟能详的情况，包括美国仍然是全球最大的经济体、消费大国，每年都会采购数以万亿元计的商品和服务。另外，几乎所有商品都是以美元报价，所有人要买这些商品都需要拿美元，以及美国拥有最先进和实力最强的高等学府和跨国企业，这一切的软硬实力，都足以支持美元维持强势。

   不过，我认为，特朗普的施政，在某程度上是动摇美国的根基，再随着中国的崛起，美元的霸主地位虽不虞短期内逆转，但却绝对有可能以“温水煮蛙”的速度慢慢失去原有的光环，但这个速度可以是数以十年计的。

   不过，我要补充一点，如果特朗普做一些事去令市场对美元和美债的信心大失的话，美元就会实时大跌，否则，美元的强势和霸主地位只会以一个很慢很慢的速度转弱。

   当然，外汇是相对的，美国如果差，但和其相对的货币更差，就不会令美元太差了。

   无论如何，我们要盯着特朗普的政策，以及市场反应，以判断美元的价值。但作为退休人士，又可以做些什么以自保呢？下次再续。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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