对于退休人士来说，持有的资产价值是否会下跌，当然是最切身，甚至是最敏感的话题。无他，因为退休人士已经没有工作收入，只靠本身拥有的资产维持生活，或靠这些资产产生的被动收入来维持生活，因此，这些资产价值的变化就很重要。

   对于非退休人士来说，这个也重要，只不过，他们还可以继续工作，即使之前的所有都输了，也可以东山再起！当然，这个说法有点夸张，即使美元大幅贬值，我们的资产也不会输光的！

   一来，我们身为香港人，断不会手上全部都揸美金；二来，即使美元下跌，也不会跌到零吧！更重要的是，到目前为止，美元和港元仍然是挂勾的，我们怎么输都只会是7.85至7.75这1%左右的钱（当然，这个挂勾也不是天长地久的，或许有一日会分手）！

   但无论如何，美元币值的变化都是我们关注的课题，尤其是对退休人士来说。但据我过去几十年的观察，港人对美元的关注程度或担忧程度是很波动的。

特朗普发动关税战后，美汇指数约跌了一成。(Envato)

   自从特朗普当选美国总统之后，美元也升了好一阵子，但当他上任后正式挥动关税大棒，向全球所有贸易伙伴征收高额关税之后，美元就开始转弱。

   特朗普发动关税战后，反映整体美元汇价的美汇指数大约跌了一成，似乎显示，投资者对美元的信心开始减弱。也因此，港人对美元的前景又关心起来，所谓关心，其实就等于担心。

   在过去20年中，最早一次的担心应该是2008年金融海啸之后。当时美国政府为了稳定市场信心，推出所谓的“量化宽松”货币政策，即是透过大量印货币，去购入市场的债券，从而推低长期利率。大家都认为，美元供应因此大增，必然会导致美元贬值。

   但令人啧啧称奇的是，美国量宽了几年，美元汇价都没有大跌，只有正常的上落，更甚的是，之后每当有什么大型危机，资金仍然是选择泊去美元，即是资金避难所的角色仍然不变。

   另一次是2020年的全球新冠疫情，因为当时美国也再来一次量宽，以维持市场信心，美元确实有一段时间转弱了，但不久当其他国家的疫情也变得严峻时，美元以外的货币立即大跌，美元又重拾升轨。

   这次又如何呢？我个人认为，这很取决于特朗普的所有施政，到底能否令美国再次伟大。但所谓的“再次伟大”很抽象，如果具体一点，就是特朗普的施政，能否降低美国的债务水平和财政赤字。

   首先，我们当然要观望特朗普的关税政策，到底是为美国带来更多收入，还是得不偿失了。这个事件仍在变化中，但特朗普给予贸易伙伴的限期就快到，大家可以继续观望（编按：特朗普又将期限押后至8月1日）。

   另一个重要的转折，当然是上周经国会参众两院通过，并由特朗普签署的“大而美”税收和开支法案。这个法案确实很“大”，但是否“美”就真的要放长双眼去看了。

   但综合来说，在减税但又增加国防军事开支、减少穷人福利的加加减减效果之后，美国其实是会继续增加财政赤字，以至债务水平，因此，大家又确实要担心美元的。

   不过，还有一点是最担心的，那就是美国可能会赖债呢！到底情况如何？下次再续。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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