中国的工业生产者出厂价格PPI于2025年8月份同比跌幅收窄，止住6及7月份的全年最大跌幅，因石油、天然气和煤炭等为主的“燃料动力”类工业生产者购进价格跌幅有所缓和，但居民消费价格CPI于是月由持平再转跌，国民经济保稳中求进发展。

能源资源购进价续跌未困地缘乱局

　　来自中国国家统计局所发布的最新资料，中国的工业生产者出厂价格在2025年8月份同比下跌2.9%，较7月份持平于6月份的3.6%跌幅明显收窄0.7个百分点，因（甲）PPI中的整体“购进价格”于8月份所跌的4%，较于7月份所跌4.5%环比回落0.5个百分点，更比6月份的4.3%跌幅有所收窄。

　　此可见“工业生产者购进价格”多个项目的跌幅收窄，而若干尚升项目的升幅有所扩大，惹人注目的当然是（一）“燃料、动力类”，分类指数于2025年8月份同比下跌9.7%，较7月份的10.8%跌幅收窄1.1个百分点，使(i)“石油和天然气开采业”的出厂价格，于2025年8月份同比所跌9.7%，比7月份持平6月份的12.6%跌幅明显收窄2.9个百分点，而“石油煤炭及其他燃料加工业”出厂价格于8月份的同比跌10.5%，比7月份的12.8%跌幅收窄2.3个百分点。此为居民消费价格CPI中的交通工具燃料分类指数于8月份由7月份的跌幅9。%收窄至7.1%之因。

　　同属“燃料、动力类”的(iii)“煤炭开采及洗选业”产品的出厂价格，于2025年8月份跌19.8%，少于7月份所跌23。%约2.2个百分点。

　　和“黑色金属材料生产品”购进价格，于2025年8月份同比下跌5.6%，比7月份的8%收窄2.4个百分点，使“黑色金属矿采选业”的出厂价格于是月份跌幅由7月份的9.1%收窄至5.3%，和“黑色金属冶炼和压延加工”业产品出厂价跌幅明显降至4%的单位数目跌幅。

　　亦有行业的购进和出厂价格持续上行：(III)“有色金属材料类”产品，购进价格2025年8月份所升的4.7%，比7月份的2.8%升幅明显扩大1.9个百分点，使“有色金属矿采选业”出厂价于8月份的升幅11.8%环比稍扩0.6个百分点，但“有色金属冶炼及压延加工业”产品升幅却收窄至4.8%。

高技术产品及设备工业出厂价续跌

　　再看（二）高技术和设备行业产品的出厂价，则保持温和下跌趋势，如：(1)“计算机、通讯和其他电子设备业”出厂价格于2025年8月份跌幅持平于7月份的2.4%，(2)“汽车制造业”出厂价跌幅略扩为2.7%，(3)“通用设备制造业”出厂价跌1.7%，(4)“铁路、船舶、航空航天及其他交通服务”制造业出厂价跌0.5%。此因高技术工业生产对燃料或原材料需求不太大，相信在人工智能AI+新年代在低成本支持有良好发展和回报。

　　还有（三）“生活资料”大项的出厂价，保持负增长：出厂价分类指数，于2025年8月份跌1.7%，比7月份的1.6%跌幅多跌0.1个百分点，其中“耐用消费品”分类指数多跌0.2个百分点而为跌3.5%；“食品”分类指数跌1.7%，“一般日用品”升0.4%。与生活和民生有关的“农副食品加工业”生产者出厂价跌2.9%、“食品制造业”跌1.2%、纺织业跌2.4%，而纺织服装服饰业跌0.3%。凡此，有利居民因物价低，而进一步加强消费意欲，特别是国家的“以旧换新”政策更推动消费品零售市场渐次转活。

食品日用品耐用消费均跌价有利民生

　　由是可见，中国的PPI之连跌多个月，乃受购进价格回落的影响，并不是境内外坊间之所谓“通缩”。中央于过2024年三季度中积极和有针对性出台的推动有效内需的政策及措施，不仅于四季度产生预期良性的成效，更促使经济在新的2025年前8个月加快升温的速度，但通货价格仍受到控制。国民经济稳定有进的提质升级的发展，相信通货今后有可能仍保持稳定的态势。

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