谢谢陶先生！学习啦！

社融下降，是金融空转，是实体经济缺乏投资意愿，令央行政策落空，就是凯恩斯说的流动性陷阱。中国经济连续20年增杠杆，现在到了去杠杆阶段，大家都想着修复资产负债表，没有贷款需求，货币扩张无法带来信用扩张。要想打破困局，唯有凭空产生出一笔巨资，化解掉房地产和地方平台的债务，然后再出发。