陆港股市，是以A股为指导，A股好，港股也会好。A股上半年收官，各个指数均录得一定涨幅，6月最后一周市场强势表现，后市行情能否突破，还需关注那些因素，7月可聚焦哪些投资方向？

　　除内部因素外，A股在7月有重大外部因素困扰，随着美国所谓“对等关税”豁免临近到期，市场正高度关注美国与各国贸易谈判的最新进展。美东时间6月30日，美国财长贝森特表示，最后一周将有一系列贸易协定达成，仍可能恢复至4月2日关税水平。若交易伙伴“拒不妥协”，关税将重新上调。任何关税谈判的延期都将由美国总统特朗普决定。

　　中信建投认为：A股半年度收官，各指数均录得一定涨幅，但大小指数有所分化，其中沪指上半年涨2.8%，北证50指数大涨39.4%。板块上，上半年题材概念获资金追捧，AI大模型、人形机器人、新消费、创新药、固态电池、稳定币、军贸等多个热点轮番活跃。此外，近20只银行股在上半年创出历史新高。尤其是6月最后一周，沪指强势拉升，站上3400点，并一度创出年内新高，使得市场对后市行情又充满了期待。

　　我们认为短线行情确实能提振市场情绪，并大概率使得平台震荡的中枢上移，但平台突破可能还需再给出一定的时间和耐心。因为7月各种影响行情的因素错综交织，比较复杂，包括特朗普关税面临90天暂缓期的结束，后续谈判进展还面临一定的不确定性；美联储局7月会否降息也是前期市场讨论的重点，会否落地还需观察；地缘政治因素的影响虽然减弱，但仍存一定的不确定性。

　　内地方面，政治局会议能否有增量政策出台，也是7月影响行情的核心因素之一；经济方面，关税的影响会否逐步体现，上市公司半年报业绩预告也将集中披露，企业盈利能否改善，加之IPO又有新动向等等，诸多重要因素集中在7月，但每一个又不具备确定的可预判性。在此情况下，行情很难义无反顾地上涨或下跌，大概率还是会维持整体震荡的格局以进一步观察和等待新的驱动因素的产生。但短线市场情绪确实有所改善，投资者风险偏好有所提升，这有利于抬高平台震荡的中枢区间。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。