政府新一批银色债券今日(15日)起接受认购，虽然保底息率降至3.85厘，但仍高于定存利率，在美国即将重启减息周期下，相信仍可为银发一族提供稳定回报，多间银行及证券行亦相继推出减免手续费等优惠。预料认购反应热烈，老友记应如何部署？是否仍值得认购？若不是银发族，市场上有否其他高息的投资选择？中资电讯股、油股、内银及港银等高息股是否更值博？

银债保底息3.85厘本月29日截飞 中银香港：认购总额或逾700亿元

　　政府上月底公布第十批(2025年)银色债券发行细节，发行年期为3年，保底息3.85厘，较去年第九批的4厘为低，每半年派息一次，每手一万元，目标发行金额500亿元，可酌情加码至550亿元，今日早上9时至本月29日下午2时接受认购，1966年或之前出生持有效香港身份证的市民可认购。债券采用“循环分派”机制，每人认购金额上限为100万元，最多可获配100手，上市后不设二手市场，发债所得资金将用于推动本港基建发展。

　　中银香港(02388)个人金融产品部副总经理梁淑怡表示，银行分行今早运作畅顺，不少客户透过手机银行认购，料在美国开启减息周期下认购反应热烈，认购总额有机会超过700亿元。星展香港表示，尽管今次银债的保底息率3.85厘较过去为低，但相对现时美国3年期国债孳息约3.5厘、及金管局外汇基金港元票据约2.2厘至2.3厘水平为高，亦远高于港元定存利率，加上美国即将减息，银债息率仍具吸引力，料认购反应理想，认购人数及金额或有机会创新高。

汇丰：2027年美息或降至约3厘 银债3.85厘息率具吸引力

　　香港上海汇丰银行香港资本市场及证券服务部主管黄子卓表示，市场估美国今年9月、12月、明年3月各减息一次，共75基点。汇丰预测，到2027年美国息率或降至3厘左右，故今次3.85厘保底息水平绝对吸引，亦相信认购反应热烈。

　　渣打香港财富方案业务主管何文俊表示，市场预期美国联储局9月很大机会恢复减息，港元现金收益率或面临下行压力，目前可趁减息周期重启前，透过优质债券锁定高收益率。新一批银债保底息率达3.85厘，对银发族具一定吸引力，预计是次认购反应热烈。银债既可为长者提供低风险、具稳定回报的投资选项，同时可助银行业界开发银发市场，促进银发经济的发展。

（AP）

汇丰为银债提供“六免”优惠 致富证券以超市券吸引长者开户

　　银行陆续公布银债认购优惠，其中汇丰为第十批银债联席安排行及配售银行，合资格客户可透过流动理财、网上理财、电话理财及分行递交银债认购申请。该行会继续提供一系列手续费豁免优惠，包括认购手续费、存入费、托管服务费、代收利息费、提早赎回债券费、到期赎回债券费。渣打香港为认购银债客户提供多项收费豁免，包括手续费、提前赎回、托管服务、代收利息、赎回到期债券。中银香港亦豁免客户认购及持有银债相关费用。恒生银行(00011)除推出全部费用豁免优惠，另于网上认购银债或相关投资产品的客户可自动参加网上投资服务大抽奖，有机会赢取1万元Apple Store礼品卡或恒生财神金牌(五克)。

　　另耀才证券表示，客户于该公司认购，可享有12项费用全免，包括利息、按金、认购手续费、存入费、存仓费、平台费、转仓费、托管费、不动户费、到期赎回费、提早赎回费及代收股息手续费。致富证券亦提供银债“十二免”优惠，包括免现金认购手续费、免孖展认购手续费、免孖展认购利息、免孖展认购按金、免存入费、免到期赎回费、免代收股息费、免存仓费、免不动户费、免平台费、免托管费及免内部转仓费。致富同时亦提供额外优惠，新客于港九新界任何一间分行开户认购即送200元超市现金券。　　

温钢城：宜最多只用两成资金认购银债　待港股调整可吼中移动内银汇控

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城指，今次银债息率达3.85厘，可考虑认购10手，始终现时银行定存息率只有2厘左右，要更高息又要将资金搬来搬去，对于老友记较麻烦。银债过去亦发行了很多轮，都平平稳稳，除非担心香港政府财政出现问题。不过，银债唯一缺陷是没有二手市场，不建议认购太多，最多投入两成资金，若有500万退休金可认购100万。其实，市场上也有其他产品，若熟悉这些产品，不认购银债也不要紧，例如10年期美债也有逾4厘息，却随时可以买卖，作为外国人也不用交税，与买政府债券差不多，银债息率亦只比3年期及5年期美债高些少，当然短债会受减息影响。

　　温钢城续指，高息股也可吼，有些息率更逾5厘，问题是现时港股估值较高，稍后恐有较深调整而赚息蚀价，而股票不似债券，不能锁定息率，如中移动(00941)跌至50元，就以该价位的比率派息，不过中移动现时往绩息率5.8厘，预测息率6厘几，若股价升当然既赚息又赚价，股票相比银债弹性亦较大。不过，港股现时市盈率升至12倍几，通常到了13倍已差不多，除非中央要让港股继续升，每日都有100亿北水流入，否则再升空间有限。高息股可吼中移动、内银及汇控(00005)，当中内银好过汇控，因怕美国未必减一厘息就收手，明年不是鲍威尔任联储局主席，最怕到时特朗普效法日本央行YCC政策，连债息都控制，汇控此类国际银行净息差可能再收窄。除了内银，内险也可考虑，但息率未必太高，有5厘息已很好，另个别资源股如油股、煤炭股及电力股也可吼，但风险较高。

　　温钢城预计，未来一个月内可以入市，估计港股9月下旬会有调整，始终已升了很久，到了淡季有调整也合情合理，而高息股也不用急于买入，起码待港股调整3至5%才出手，恒指短期可能回调至约25300点，到时才有些值博率，不过油股波动较大，若长持收息要跌得较多才值博，如中海油(00883)起码回至50天线即约18.5元才吼较佳，其实其息率仍高达7厘几，但油价走势难料。

　　今日一众高息股表现各异，中移动跌0.23%收报87.65元，中联通(00762)跌1.32%报9.71元，中电信(00728)跌0.35%报5.74元，中海油升0.31%报19.48元，中石油(00857)升0.27%报7.41元，润电(00836)跌0.92%报18.41元，中国神华(01088)升2.37%报38元，工行(01398)跌0.5%报5.97元，中行(03988)跌0.9%报4.42元，农行(01288)跌1.97%报5.47元，建行(00939)跌1.65%报7.75元，平保(02318)跌1.4%报56.3元，汇控升0.19%报106.5元，中银香港(02388)跌0.41%报38.52元，恒生(00011)升0.08%报119.4元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）