市传中芯国际(00981)生产的5纳米芯片良率大幅提升，加上市值逾1500亿元人民币的半导体巨头豪威集团(沪：603501)拟在港上市，芯片股连日造好，中芯及华虹半导体(01347)今日(25日)逆市再分别飙近5%及9%，应如何部署？

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传中芯5纳米芯片良率达70% 惟又传开发成本增50%

　　中国芯片业一直面临美国强力制裁，无法取得生产先进制程所需的极紫外光(EUV)设备，只能通过不断改良的深紫外光(DUV)设备提升制程能力。惟近日网络上传出中芯国际5纳米芯片迎来历史性突破，不仅实现量产，而且良率从早期的35%大幅提升至60%-70%，接近台积电初期的SF3良率水平。微博爆料者“定焦数码”进一步指，中芯5纳米良率与三星电子3纳米的环绕式闸极(GAA)制程相当，后者已被用于生产Galaxy Z Flip 7搭载的Exynos 2500芯片。但X帐号@Jukanlosreve此前透露，中芯计划在2025年前完成5纳米芯片开发，但由于采用DUV微影设备而非EUV设备，预计成本将增加50%。而目前市面上并未看到实际使用中芯5纳米的产品，最新麒麟X90芯片是采用7纳米制程，在商用技术至少70%良率的推测下，中芯5纳米很难达到该水平。

　　另有消息指，华为即将推出的Mate 80系列将采用网传的国产5纳米工艺制造的麒麟9030 SoC。此外，有外媒传出内地正测试自行研发的EUV设备，预计今年第三季开始试产，实际应用状况受到市场关注，若效果不错，目前全球最大半导体制造设备厂商ASML将面临前所未有的挑战。若内地完成自行生产EUV设备，就代表其半导体产业突破技术瓶颈，有机会持续推进先进制程技术，甚至挑战英特尔、三星或台积电。

半导体巨头豪威集团拟香港上市 市值逾1500亿人币

　　此外，近日全球十大Fabless(无晶圆厂)半导体公司之一、影像感测器技术的先驱豪威集团递表港交所，拟冲刺IPO。豪威集团的影像感测器已经广泛应用于小米(01810)、华为等顶级手机品牌的旗舰产品中。豪威1995年在硅谷创立，仅两年时间便推出了全球首颗单芯片彩色CIS，五年内便成功登陆纳斯达克，成为全球影像感测器技术的先锋，一度成为苹果iPhone3GS和iPhone4的供应商。

　　根据招股书显示，2024年豪威集团的营收及净利分别为257.07亿及32.79亿元人民币。截至2025年7月24日，豪威集团A股报收125.79元人民币，市值达1531亿元人民币。

大摩料人形机器人下半年于中国广泛采用 需用芯片算力

　　另方面，内地人形机器人发展迅速，总部在深圳的机器人公司优必选(09880)早前公布视频，显示旗下全新一代工业人形机器人Walker S2毋须人工干预或关机，机器人可以在3分钟内实现自主换电。这项技术使得Walker S2具备24小时不间断工作能力。

　　摩根士丹利发布报告预测，人形机器人今年下半年将在中国「被广泛采用」，未来中国在人形机器人领域将愈发占据优势，与美国等其他国家的差距将逐步拉开。而人形机器人的发展正需用到芯片算力，中芯等芯片股或可满足市场需求。

星展：中芯受惠需求复苏及芯片加速国产化 升目标价至57元

　　星展近日发表研报，维持中芯国际“买入”评级，目标价由53.2元上调至57元，相当预测今年市帐率2.7倍。该行指，消费电子及智能手机需求改善，加上AI、系统级芯片(SoC)及车用芯片等新产品推出，将抵销来自晶圆平均售价下降及折旧费用上升对利润率的负面影响，相信中芯在行业上行周期中估值提升将获得支持。

　　该行又称，作为中国唯一具备7纳米制程的晶圆代工厂，中芯正受惠于终端市场需求复苏及芯片国产化加速趋势，而电动车市场发展蓬勃及车用芯片应用增加，亦令汽车半导体业务正成为中芯新增长引擎，预期该公司2025财年盈利将增长71%至9.45亿美元，主要受产能利用率回升及毛利率改善推动。

温钢城：华虹造低端芯片或更实在 中芯可减持惟不宜沽清

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，中芯早前走势向下，升至近60元后一直跌至近40元，约38元才见较佳支持，之后更突破下降轨，走势持续向好，升多跌少，阳烛多过阴烛，唯一要挑剔是成交不算特别多。部署上，若有货可继续持有或减持，不建议全数沽清。

　　温钢城续指，中国内地正着力芯片发展，但从基本面来看，中芯成为发展先驱，未必很着数，若有新产品会有较佳表现，而若没有新产品，股价升到一定水平会有阻力。若正常计，温建议投资者买华虹，因华虹技术较低，主要造较低精度芯片，家电及汽车等需要用到，很实在。相反，中芯要博其造出8纳米、7纳米及6纳米芯片，但公司勉强用部DUV光刻机去做EUV光刻机才做到的工序，令良率只剩三成，便难以赚钱。不过，若其股价跌得多又会有资金趁低吸纳，若有货稳阵计可先减持一半，跌穿5天平均线，其余也宜沽出，另外也可考虑定下移动止赚位，例如当相较今日高位跌1元或2元就沽出。

　　芯片股今日普遍急升，中芯升4.98%收报52.75元，华虹半导体升9.09%报42.6元，上海复旦(01385)升4.73%报28.8元，晶门半导体(02878)升6.67%报0.48元，ASMPT(00522)升0.57%报70.6元，宏光半导体(06908)升1.82%报0.56元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）