当新能源车、外卖等行业巨头，自恃财大气粗以本伤人，命运的齿轮开始转动，美团、阿里7月5日的“零元购”大战更成最后一根稻草。俗称“反内卷”的供给侧改革2.0铺天盖地而来，既因PPI、工业利润、过剩产能-债务上升等警钟长鸣，更有借中美关税战阶段性缓和，推动要素、薪酬、资产“三增值”。

价格法、反不正当竞争法齐修

   “7.5”外卖大战，美团（03690）、淘宝1.2亿、8000万订单的历史佳绩，近日遭美团外卖业恳谈会戳破虚假繁荣，“被迫加入价格战”、“补贴停止后收入锐减”、“生存堪忧”才是商家真实的心声。

继月初中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争后，已实施27年的《价格法》拟进行修正。(AP)

   斗低价、斗补贴的内卷风向加速逆转，继月初中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争后，已实施27年的《价格法》拟进行修正。包括界定“低价倾销”的两大核心要素－－手段（低于成本）和目的（排挤对手或独占市场）；将低价倾销适用范围从商品扩展至服务；新增禁止利用数据和算法从事不正当价格行为等。

   此外，全国人大常委会已通过的《反不正当竞争法》修订，明确禁止强制平台内经营者低于成本价行为，确立平台对公平竞争秩序的主动管理责任等，亦将于10月15日正式施行。

首轮供给侧改革，PPI次年转正

   中央推进修法，钢铁、光伏、玻璃、汽车等行业协会提倡自律，就连生猪产业也部署压降产能……反内卷声势日盛，何解？

中央推进修法，钢铁、光伏、玻璃、汽车等行业协会提倡自律。(AP)

   最直接的原因，当属6月PPI（工业生产者出厂价格）刷新2023年8月以来最大降幅（-3.6%），且录连续33个月负增长；规模以上工业企业利润5月升势断缆，按年骤跌9.1%。而上一次供给侧改革于2015年12月启幕前，PPI已持续45个月告负（从2012年3月起）。

   随着“三去一降一补（去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板）”迅速落地，终于令PPI在2016年9月由负转正。那么，这一次又如何？

产能退出难度增，冀长效机制

   而更大的背景则是中美关税战阶段性缓和，相比上一次的行政主导集中整治落后产能，这次重点从“价格”转向“价值”，以形成良性竞争生态，增强未来抗风险能力。

通过反内卷，目标之一为推动从业者薪资福利改善。(AP)

   不过，最新改革的考验在于，这次超过70%的PPI通缩来自非大宗商品类产品，难以一刀切减产。而以新能源车为例，几乎每间公司背后都有地方政府有形之手支持，且头顶绿色、低碳光环，难以硬性要求退出。其次，眼下的“低价无序”竞争多以中下游民企主导，新建产能背后有直接负债及承载大量就业，如何协调可谓牵一发而动全身。

   也正因如此，中央这次借中美关税战阶段性缓和之机，监管部门、行业协会、官媒喉舌连环出招，务求走出通缩，推动要素、薪酬、资产“增值”。此长效机制需时多久显效？至少股市先升为敬。

   撰文：金子安