AI时代最重要的是什么？相比芯片，更终极恐是电。当中国去年人均能源消费量“超英赶欧”，官方预计全国数据中心用电量到2030年将达4000亿千瓦时（相当于三峡电站去年发电量的4.8倍），不难明白“世纪工程”雅鲁藏布江下游水电工程（雅下工程）的战略意义。

基建股爆炒，大动作早有端倪

   国务院总理李强上周六（19日）于西藏林芝，宣布总投资1.2万亿人币的雅下工程正式开工，触发水泥、钢铁、爆破、挖掘、电机等概念股狂欢炒作。例如华新水泥（06655）周一曾飙升一倍创历史新高，惟澄清“能否取得相关业务存在不确定性”后，连续两日回吐23%。

国务院总理李强上周六（19日）于西藏林芝，宣布总投资1.2万亿人币的雅下工程正式开工。

   在本周水电基建股大爆发前，中国围绕雅鲁藏布江有大动作，实际早有端倪。2021年3月发布的十四五规划首次提出，“实施雅鲁藏布江下游水电开发”；2022年7月，时任政治局常委、副总理韩正在林芝调研时强调，要科学论证，扎实做好项目前期工作；2023年9月，华为发布全新Mate60，更以“奔腾不息的力量”为主题致敬雅鲁藏布江；今年1月，中国驻印度临时代办在印度媒体发表文章，明言“水霸权”绝不会成为中国的选项。

数据中心用电飙，需多能互补

   由此可见，雅下工程的最大意义，远非西方炒作的所谓“拦截江流，钳制印度”，亦不是鼓励旧产能。据大摩测算，工程料拉动水泥、钢铁需求分别2000万-3000万吨、300万-400万吨，以20年施工期计，年均新增不过200万吨水泥、20万吨钢铁需求，可谓九牛一毛。

   那么，中国不惜在南迦巴瓦峰下截弯取直、隧洞引水，利用雅江“大拐弯”逾2千米的天然落差，建设5座梯级电站，意欲何为？简而言之，能源安全和双碳目标。

中国计划截弯取直、隧洞引水，利用雅江“大拐弯”逾2千米的天然落差，建设5座梯级电站。

   尽管中国去年总发电量超过美国、欧盟、印度的总和，但能源消费量亦超过美国、欧盟、日本的总和，人均消费量继超越英国后，去年更近看齐欧盟。尽管制造业能耗占比有所下降，但居民用电、数据中心用电节节上升，中国亟需此世纪工程，进一步减少对化石能源依赖，形成多能互补的清洁能源格局。

中印基建竞赛，惟拥共同利益

   若非要论及地缘，值得留意的是，中央企业近年密密援藏，一方面推进当地清洁能源、绿色工业、边贸物流、高新数字等九大产业发展；另一方面高质建设铁路、公路、机场、隧道等基建项目，继去年拉萨-日喀则高等级公路全线通车后，川藏铁路新线（雅安-林芝）亦预计明年完工。

   有何意义？看看跟中国拥有2000公里边境线的印度，继2023年建成Siyom桥后，去年再开通Sela隧道，两项工程均位于中印边界实控线附近的藏南地区（印度称阿鲁纳恰尔邦），距离雅江“大拐弯”亦不过数十公里。

印度相继建成Siyom桥和开通Sela隧道，两项工程均位于中印边界实控线附近的藏南地区。

   尽管如此，中印继去年金砖峰会破冰，并实现各自边境撤兵，又同意推动跨境河流合作后，新德里时隔5年宣布今日起恢复中国旅游签证看，长治久安之道仍在共同利益。当雅下工程建设带动边境繁荣、经济起飞，乃至未来“电力丝绸之路”，电力、算力、国力的新局遐想无限。

   撰文：金子安