据报宁德时代(03750)(深：300750)在江西省的枧下窝锂矿因采矿许可证到期未续期已暂停生产，为期至少3个月。受此刺激，今早(11日)碳酸锂期货所有合约均触及升停，其中主力合约开盘直接升停，升幅8%，报每吨81000元人民币。市场预期供应收紧，天齐锂业(09696)(深：002466)及赣锋锂业(01772)(深：002460)获美银证券大幅上调目标价，股价分别飙升15%及近20%，是否仍可追入？

（截自赣锋锂业网页）

传宁德时代枧下窝锂矿停产至少3个月内媒：短期无复产计划

　　据彭博引述知情人士称，特斯拉供应商、电池生产巨头宁德时代在江西省的枧下窝锂矿已暂停生产，为期至少3个月，附近宜春的附属炼油厂已收到有关通知，该锂矿产量预计占世界总产量的3%左右。彭博并无报道停产原因，但提到中国政府在多个产能过剩的行业推进“反内卷”，并加强对采矿作业的审查；对于一个两年多来一直饱受供过于求困扰的行业来说，供应链中一个重要环节的产能暂停，对行业“将是一个利好”。内地碳酸锂期货价格上周飙升约9%，上周五(8日)成交价达到每吨7.5万元人民币。

　　内媒亦引述相关人士指，宁德时代枧下窝矿区采矿端将于周日(10日)晚上12点停产，自8月10日起，该矿场采矿端就不开展工作了，且短期内没有复产计划。报道指，暂停营运的原因是宁德时代未能延长8月9日到期的关键采矿许可证。宁德时代今日(11日)则在互动平台上回应指，公司正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批覆后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。

　　宁德时代枧下窝矿区的停产亦引发市场担忧其他锂矿是否受影响。据报宜春市自然资源局于7月7日发布通知，要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制，但未涉及停产事项。而除宁德时代枧下窝矿区的采矿许可证到期外，其余7座矿山的采矿许可证到期时间均在2027年之后。业内人士认为，在证件续期期间，矿山全数停产的概率较低。

美银证券：供应减少兼旺季需求或令库存下降 大升赣锋天齐目标价

　　美银证券发表报告指，宁德时代江西宜春锂矿工厂因采矿许可证到期，自8月10日暂停生产。由于当地政府要求8个锂矿工厂完成资源核查报告，如果检查变得更加严格，部分供应或需要暂停。宁德时代的供应减少，加上旺季需求，或导致每月5000至1万吨碳酸锂当量(LCE)去库存，今年底的库存或会下降至介乎约10万至11万吨的水平。该行将赣锋锂业H股评级由“跑输大市”上调至“买入”，目标价由17元大幅升至35元，又将天齐锂业H股评级由“跑输大市”升至“买入”，目标价由21元大幅升至50元。

　　花旗指，预计供应中断的情绪将在未来几天推动锂价升至每吨超过8万元人民币，随后回落至7万至8万元人民币的交易区间。财通证券称，江西多个锂矿或因矿证审批流程也面临停产可能，或导致每月7000至8000吨碳酸锂当量受到影响。瓷土矿转锂土矿对应税率也将大幅提高成本，迭加9至11月传统旺季供需更紧，多重因素推高碳酸锂价格，建议关注锂矿资源相关目标。

中信期货：锂价再涨空间有限 金源期货：锂价随时面临回撤风险

　　中信期货分析师表示，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约为1万吨/月，约占国内总产量的12.5%。在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，该矿区停产，或造成单月数千吨的供应缺口。不过，枧下窝矿区此次停产的影响小于上一次。2025年1月，该矿区停产后，碳酸锂价格在75000至80000元人民币/吨区间运行。从目前的供需情况来看，即使枧下窝矿区停产，碳酸锂价格进一步上涨的空间也较为有限。

　　金源期货称，国内江西锂矿是否停运仍未可知，锂价随时面临回撤风险。基本面上延续偏空逻辑，新能源消费增速环比转负，同比增速大幅回撤，未来仍有较强基数压力，消费读数预期走弱。而在高锂价驱动下，供给维持强势，库存仍有较强累库预期。

黄伟豪：需求不见高增长锂价或再回落 赣锋天齐累积升幅大不宜追入

　　胤源世创家族办公室(香港)第一副总裁黄伟豪指，赣锋及天齐升至现价不太建议追入，一来其近期升幅颇夸张，其中赣锋6月初只约20元，现时已升至33元以上。当然它们股价上升首先是因锂价上升，而现时宁德时代江西锂矿暂时停产，锂价有进一步抽升空间，始终那个锂矿规模颇大，占全球约3%产量，或多或少继续有利锂价表现，但这属于偏向短期性供应影响因素，尽管其暂停生产看来是为了防止内卷，问题是实际基本面仍差。锂价高低或多或少与新能源车需求有关，现时并非没有需求，但增速没以往那么强，若纯粹由供应端带动锂价上升，一旦其他地方供应增加或其获批复产，锂价可能再度回落，始终实际需求不见高增长。在有些不确定因素下，两只股份既已升了那么多，现时才高追恐有风险，事实上赣锋实际估值也已偏贵。若于低位买入则可继续持有，但要定下止赚位，其中赣锋裂口顶即今日低位30.6元为短期关键位，若没跌穿暂可继续持有，天齐也可以今日裂口顶44.26元止赚，若没跌穿暂时问题不大。

　　赣锋锂业半日升19.7%收报33.66元，成交15.95亿元。天齐锂业升15.11%报47.22元，成交9.1亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟　整理：李崇伟）