恒指昨（28日）微涨，科指微跌，创新药及稳定币概念股走强，光伏、煤炭等周期股走低。

　　“金融界”报道，周一港股市场走势分化，恒指高开高走冲高回落，随后保持窄幅震荡向上走势，科指高开低走低位震荡，收盘前小幅回升。恒生指数收市涨0.7%，报25562点（图一）；恒生科技指数跌0.2%，报5664点；国企指数涨0.3%，报9177点；红筹指数涨0.1%，报4327点。

　　科技股走势互现，阿里巴巴(09988)涨2.2%，腾讯控股(00700)涨0.9%，京东集团(09618)涨0.5%，小米集团(01810)跌1%，网易(09999)跌1.4%，美团(03690)跌0.5%，快手(01024)涨0.3%，哔哩哔哩(09626)跌1.2%；创新药、大金融板块表现突出，恒瑞医药(01276)涨超24%，康希诺生物(06185)涨超10%（图二），中国平安(02318)收涨3.5%；加密货币概念股普涨，涨超16%；稳定币概念涨幅居前，华兴资本控股(01911)涨超16%；光伏、煤炭、有色金属等板块走弱；新消费概念继续回调，老铺黄金(06181)跌超4%；赣锋锂业(01772)跌超6%，蜜雪集团(02097)跌5%。

　　华泰证券研报表示，往后依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大。全球广义流动性可能依然充裕，在这个情况下，各类资产预期回报决定资金流向方向，资金流向方向影响市场涨跌水平。

　　即便经历了年初至今的大幅反弹，市帐率(PB)、股本回报率(ROE)视角下中国资产估值水平依然相对折让，具有估值性价比，尤其是考虑到汇率变化，人民币仍被低估，或有进一步升值的空间，港股市场在全球的吸引力有望提高。

　　浦银国际分析指出，近期港股资金面改善主要由于金管局流动性投放、南向资金和外资持续净流入、IPO市场火热，以及港股公司加速回购，整体港元流动性环境仍保持宽松。接下来半年报业绩公布期即将开启，目前市场预期较高。后续若因预期差出现回调，预计将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，例如科技板块，AI产业链相关等。

国金证券：结构性牛市具韧性

　　国金证券表示，展望下半年，我们认为港股大方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。人民币与南向资金仍是港股最有力的支撑。国际格局重塑、债务周期的不可持续性侵蚀美元信用是长期命题，支撑长期弱美元叙事的底层逻辑仍在。

　　随着上一轮财政周期的经济影响逐渐下降，美国就业、消费等硬数据走弱已成为既定事实，而新一轮财政周期还在起点，节奏及经济滞后影响仍存不确定性。长期视角下，港股期待人民币资产的“第三轮重估”。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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