小米(01810)全新小米17系列手机昨晚(25日)正式登场，扬言“加量不加价”，续航几乎为iPhone的两倍。小米创始人兼董事长雷军昨晚发表年度演讲又提到小米YU7自7月6日开启交付以来，已交付超过4万辆，并指小米自2021年重启造芯，计划至少投资十年及投入500亿元人民币。发布会后小米获多间大行唱好，其中高盛上调目标价至66元，惟小米昨日已偷步炒上，今早(26日)反急插逾半成，可否趁机吸纳？应如何部署？

（小米官网截图）

小米17系列手机起售价4499人币 续航几乎为iPhone两倍

　　小米昨晚发布“小米17系列”新旗舰手机，分为Pro和Pro Max两种型号，前者售4499元人民币，后者则为5999元人民币，即日开始预售，明日(27日)上午10时正式开售。新机价格比几星期前苹果年度新推出的iPhone 17基础款便宜过百美元。小米17采用6.3英寸小尺寸，超大半圆角，搭载7000mAh小米金沙江电池，续航几乎为iPhone的两倍。首发搭载第五代骁龙8至尊版，采用第三代3nm制程工艺，主频达史上最高4.6GHz，支持徕卡光学专业三摄。

　　小米同时发布5款“人车家全生态”新品，包括小米S Pro Mini led电视、米家冰箱Pro、三区洗衣机、路由器和音箱。

雷军：自研手机SoC至少投入500亿人币 小米YU7已交付逾4万台

　　另外，小米创始人兼董事长雷军昨晚发表“2025年度演讲”，雷军表示，2021年小米重启造芯。今年5月22日，小米“玄戒O1”及其搭载的智能手机与平板已正式发布，又指自研手机SoC，至少要坚持十年、至少投入500亿人民币。谈及芯片，雷军回顾指，小米造芯始于2014年的松果电子。然而，在“澎湃S1”正式发布后，公司曾艰难地决定暂停SoC芯片的研发。小米从这次挫折中总结经验，认为自研手机SoC只有做最高端，才有一线生机。自研芯片亦需要手机团队的协同支持。

　　雷军同时宣布，小米新款SUV车型YU7标准版原规划续航620公里，但经去年底多次长途实测，用户反馈仍感不足，为消除里程焦虑，公司决定取消该版本，将原835公里“长续航Pro版”改名“标准版”，续航增加逾200公里，定价维持不变。自7月6日开启交付以来，小米YU7已交付超过4万台。

（小米官网截图）

　　此外，在周三(24日)举行的国际发布会，小米宣布2027年将会在欧洲市场销售电动车。小米集团副总裁、首席营销官(CMO)许斐表示，小米考虑在欧洲设汽车展示室，虽未透露首款进军当地的车款，但指未必会为出海全新设计车款，而未来将考虑在当地设厂。

高盛：料受益高端渗透及海外扩张 升目标价至66元

　　高盛发表研报指，小米在中国市场推出旗舰智能手机系列小米17，并在国际市场推出小米15T系列，关键产品规格符合预期及先前披露，将目标价由65元上调至66元，维持“买入”评级。小米秋季发布会强化其在智能手机、电动车及AIoT领域的竞争力，17系列的定价策略及YU7交付加速显示市场需求强劲，HyperOS 3.0及AIoT保修升级进一步提升用户黏性。尽管中国家电市场基数高企，预计小米将受益于高端渗透及海外扩张，股价上行空间仍存。

　　花旗称，小米推出最新旗舰手机小米17，令人印象深刻。此外，小米汽车正式推出客制化服务，有望进一步提升电动车平均售价/利润率。小米17规格强大、设计出色且电池容量大，极具竞争力，有望在4000至6000元售价区间获得市场份额，较佳的产品组合可能稳定毛利率压力，接下来的智能手机出货数据可能支持双位数增长。下一催化剂包括2025年第三季度业绩、电动车新版本发布，予“买入”评级。

大摩：小米17系列高性价比料销量强劲 予目标价62元  

　　摩根士丹利表示，凭借优质与高性价比，相信小米17系列销量强劲，并助力加速小米提升在高端智慧手机领域的市场占有率。另外，小米已在其电动汽车业务中启动专属定制服务，尽管初期月产仅40辆，但相信该服务将成为其一项核心竞争优势。一旦新电动汽车工厂的利用率提升，该模式预计推广至大多数车型，帮助小米维持稳健的新订单流，维持“增持”评级，目标价62元。

　　不过，野村指，雷军未提供玄戒芯片将推出的任何更新，亦未提及新电动车型号的时间表及产能扩充计划，发布会缺乏亮点，维持“中性”评级及目标价61元。

温钢城：利好因素已反映料续徘徊50至60元 宜待回调再吼

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，小米周三晚于德国也举行了发布会，由许斐主讲，有介绍小米估值及销售情况，昨日则由雷军主持发布会，今日于中午12时及晚上8时还有产品发布会。其实，无论作为电器或电子产品供应商，小米都能做到“平靓正”，于德国的发布会亦提到2027年会出海，即YU7及SU7会有出口版，当时就获在场人士鼓掌好几秒，可见全球都极期待小米出口汽车，虽然小米汽车之前发生烧死人意外惹来很多人谩骂，但其实没多少间车厂的汽车未试过着火，相信小米汽车要解决锁车门问题也不太难，应对销售影响不大，福特CEO也指若小米汽车出口美国，公司随时会倒闭，因小米汽车性价比的确很高，于纽柏林北环赛道跑出7分02秒圈速，一般车没这样的速度，可说是以60万价钱买到几百万享受。

　　温钢城续指，小米在基本面方面已表现不错，但上述利好因素大家都已见到，亦已知道有什么新产品推出，都不令人吃惊，就算小米手机用什么芯片或镜头有多靓也好，都在预期内，而现在已不是要排队买电话的年代，拉动作用未必很大，当然要再看开售时反应，若反应真的非常雀跃，可能再升多段，挑战早前高位61、62元，若没甚么特别料仍于50、60元之间徘徊。虽然近期小米走势一底高于一底，但有三四个顶处于约60元，短期宜待其回调下来再买，若有货则可继续持有，终有一日会破顶，惟最大升幅应已于去年造出，今年算是“慢牛”上升，故60元也要上试几次。

　　小米半日跌5.47%收报56.2元，成交121.32亿元。其他科技股也普遍下跌，阿里巴巴(09988)跌1.69%报169.1元，腾讯(00700)跌0.39%报647.5元，美团(03690)跌0.68%报101.6元，京东(09618)跌1.67%报135.3元，快手(01024)跌1.6%报76.9元，网易(09999)跌0.68%报232.8元，惟百度(09888)升0.3%报132元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、李崇伟，整理：李崇伟）