阿里巴巴(09988)推出迄今规模最大模型Qwen3-Max，并宣布与英伟达开展物理AI合作。管理层又指目前正积极推进3800亿人民币的人工智能(AI)基础设施建设，加上“科技女股神”伍德(Cathie Wood)旗下基金4年以来首次重新开仓买入阿里，刺激阿里今日(24日)最多飙近一成高见174.9元，表现于一众科技股中一枝独秀，且已逼近其2019年上市价176元，应如何部署？

（阿里巴巴官网媒体资料库）

阿里推迄今规模最大模型Qwen3-Max 推进3800亿人币AI基础设施建设

　　阿里董事兼首席执行官吴泳铭在2025云栖大会上表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。也许未来全世界只会有5、6个超级云计算平台。目前阿里正积极推进3800亿人民币的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。为了迎接ASI时代的到来，对比2022年这个GenAI的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。他预期，未来可能会有超过全球人口数量的agent(智慧体)和机器人，和人类一起工作，对真实世界产生巨大影响。

　　另外，据“通义千问Qwen”微信公众号消息，继Qwen3-2507系列发布后，阿里推出Qwen3-Max模型，据介绍，这是阿里迄今为止规模最大、能力最强的模型。目前Qwen3-Max-Instruct的预览版在LMArena文本排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat。正式版本在代码能力和智能体(agent)能力方面进一步提升，在涵盖知识、推理、编程、指令遵循、人类偏好对齐、智能体任务和多语言理解的全面基准测试中均达到业界领先水平。阿里云智能集团首席技术官周靖人在阿里云栖大会分享中透露，截至目前，通义千问已累计开放逾300(个)开源模型，覆盖全尺寸、全模态模型，开源模型下载量已经突破6亿(次)。另在大会上，阿里云最新发布了Qwen3-VL等多款模型。周靖人透露，通义万象目前已经生成了超过3.9亿张图片，7000多万个视频。

（AP图片）

　　阿里云又与英伟达在物理AI领域达成合作，阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈，将为企业用户提供数据预处理，仿真数据生成，模型训练评估，机器人强化学习，仿真测试等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期。

Cathie Wood时隔4年再建仓阿里 涉资1630万美元

　　此外，被称为“科技女股神”、方舟投资行政总裁伍德(Cathie Wood)4年以来首次重新开仓买入阿里。Cathie Wood旗下公司Ark Investment Management的每日交易报告显示，旗下两支交易所交易基金(ETF)周一(22日)买入了阿里的美国存托凭证(ADR)。持仓报告指相关股份总价值约为1630万美元。根据美国证交会资料显示，Ark对阿里的首次投资可以追溯到2014年，当时阿里首次公开招股(IPO)不久。但在2021年9月之后，没有找到任何投资或代理投票记录，当时阿里正处于中国全面监管整顿的风暴眼之中。

Cathie Wood（AP图片）

　　另于今年较早时，Ark开始增持百度(09888)，令总持股量达到约4700万美元。Ark的ETF也投资于比亚迪(01211)(深：002594)、小马智行及京东物流(02618)，不过投入相对较小。

大摩王滢：中资科技股仍处爆发前期 相对美股科技股仍有折让

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢近日表示，中资科技股无论是体量还是估值上，还是处于爆发的前期。随市场更关注高科技及研发创新领域，这对中资股估值进一步修复有利。王滢指，AI是全球投资者持续关注的方向，加上中国的高端制造及科技创新达世界领先水平，芯片、科技硬件、人形机器人、自动化、生物制药、电动车及电池等板块值得持续关注。

　　王滢又指，中资科技股相对美股科技股仍有折让。目前美股“科技七雄”2025年平均预测市盈率约62倍，市值合共约18万亿美元，意味每家市值平均接近2万亿至3万亿美元。若以港股内市值较大、AI领域较具代表性的腾讯(00700)、阿里、百度、中芯(00981)计算，预测市盈率约40倍，市值共约近10万亿港元，即每家市值平均仅约2.5万亿港元。

熊丽萍：科技股趁回调吸纳要会选 阿里升浪未完158元可吸

　　资深财经分析师熊丽萍于今日《开市Good Morning》节目指，虽然近日科技股有回调，但若想吸纳除了要看自己持货多少，做好风险管理外，也要看挑选哪类型科技股，尽管科技股普遍表现比传统股好，当中有些股份却升不起。南方恒生科技(03033)此类科技股ETF相对稳阵、简单、平衡，但升幅可能不及选中某只优质科技股，当中阿里近期跑赢并撑起大市，相信今次其升浪未完，就算调整下来，回至160元以下已差不多，起码见其在业绩公布后，各样消息都对办，陆续有更多消息令其业务发展，若未有货可于约157、158元吸纳。

　　阿里今日升9.16%收报174元，成交440.91亿元。但需要留意港股全日抛空442亿元，阿里占最多达106.6亿元，占总额约24.1%及占其股份成交24.2%。其他科技股方面，也普遍上升，腾讯升2.05%报648.5元，美团(03690)升1.19%报102.2元，京东(09618)升3.66%报133元，百度升0.16%报128.6元，快手(01024)升3.78%报76.85元，小米(01810)升2.62%报56.9元，哔哩哔哩(09626)升1.48%报206.4元，惟网易(09999)无升跌报237.2元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组、中国组、李崇伟，整理：李崇伟）