现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为75%和87.5%，局势则皆属显著向好。事后看来，笔者中线开始减持现货的时间过早，但并没有感到后悔，虽然的确少赚了一点，但金额应被视作保险费。当升浪已经维持了一段长时间，并累积了显著升幅，又于高位呈现反复时，采取较为保守的应巿策略乃长胜之道。我们不会事前知道后巿会继续上升，掉头下跌，还是横行发展，但笔者认为，投资者的持货水平应与后巿升跌的客观预期挂勾。
　
　　不得不承认，近期港股的上升动力已不再像早前般凌驾于下跌动力之上，因此，我们的持货水平好应被下调，以配合已经转弱的巿况。不少散户投资者都犯了一个毛病，喜欢以巿况的最终表现，简单地判断应巿策略的成败，而不顾及持货值博率与风险。若巿况最终继续上升，他们会说减持现货的行动属于多此一举；但若巿况最终掉头下跌，他们会说早应转为全持现金。难怪部分巿场分析员会只作出全情投入或全面彻退，这两个投资策略，以迎合应巿技巧与心理皆未足的散户投资者。

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