现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为50%和65%，局势则分别属于中性和显著向好。昨天（10日）收市时，恒指的业绩市盈率为11.852倍，预期市盈率则为11.191倍，过去20年的平均业绩市盈率则约为12.5倍。由此可见，恒指现水平的偏低幅度约为10.472%，大于美股。此外，成分股上市公司本年度的预期平均盈利增长约为5.577%，代表各大证券商对企业盈利能力不寄予厚望。换而之，除非他们改变看法，或对下年度营运环境有很大的憧憬，恒指的中长期上升空间只属有限。

　　另一方面，科指的业绩市盈率为21.959倍，预期市盈率则为18.284倍。依此计算，成分股上市公司本年度的预期盈利增长平均约为16.736%，代表中长线投资者持有科技股较持有蓝筹股更为上算。最后，港股短期已累积了很大的升幅，近日从高位回落的势头是否短期大型调整浪的序幕，大家应开始提防。虽然目前图表形势未有迹象显示快将出现此情况，但投资气候刚转回不稳，投资者实应作好防范。

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