恒生指数今日（25日）显著下跌，在过去几个交易日恒生指数累积升幅超1000点，出现接近300点的跌幅，亦是相当合理的事情，亦不代表恒生指数已经完成今次的升浪。

　　当然，现在港股的利好及利淡因素都存在，其中中美经贸磋商看似理想，但仍然未有一些真的利好的因素正式落实，同时不少企业即将公布中期业绩，可是大部分股价已反映了利好因素，加上全球各国的经济数据表现并不理想，不少国家都出现滞胀风险，亦影响了各国央行的决策，令全球宽松货币政策难以推行，其中特朗普虽然不断向联储局施加压力，可是在通胀压力下，联储局短期仍然不愿作出减息的行动，以上的因素都令恒生指数在现水平再上的空间受到限制。

　　不过，南向资金持续流向港股，单是上半年净入的“港股通”金额已超过7000亿元，加上市场仍然觉得恒生指数的估值被低估，在估值修复的影响下，相信恒生指数下半年仍然可以持续向上，如果了阿里巴巴(09988)及腾讯(00700)等股份没有利淡因素，加上拼多多即将来港上市，这都会利好一众科网股的表现，并支持恒生指数继续向上，因此相信短期回吐后，恒生指数应该可以在25000点有不错的支持。

　　虽然今日恒生指数下跌，不过部分股份仍然有不错的表现，其中建滔集团(00148)发盈喜，表示截至6月底止半年，预期录得纯利较去年同期上升超过70%，即纯利超过约25.6亿港元。　预期纯利大幅上升，主要由于集团几个分部的利润录得增长，包括投资业务分部、覆铜面板业务分部，和印刷线路板业务分部，因而刺激建滔集团股价今日显著造好。

　　事实上，集团在3月份公布全年业绩的时候，已指出电子由于行业迎来新一轮增长机遇，汽车电子及AI迅速发展带动覆铜面板需求显著上升，因而令建滔集团去年覆铜面板价格升10%，全年销售量达1.1亿张，同时表示今年首两个月覆铜面板出货量按年已升7%。由此可见，今年建滔集团的盈利表现仍然可以憧憬，所以就算股价今日显著上升，但似乎已经被低估，所以仍然值得长线持有。

　　笔者持有阿里巴巴及腾讯

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