随着8月以来北京、上海、深圳等核心城市相继优化楼市政策，迭加今年国庆中秋双节期间，有项目推出促销活动，为“银十”市场注入动力，楼市成交明显增加，其中深圳在双节期间新房及二手房签约量均上涨。另北京9月份新房成交面积按月增21%，上海按月增23%。百强房企9月操盘销售额亦按月增逾22%，突破2500亿元人民币。部分内房近两日受带动逆市造好，当中市场憧憬保利置业(00119)与保利发展(沪：600048)整合，保利置业今日飙近两成，另中海外(00688)升逾2%，此类内房可否再吼？

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国庆黄金周迭加新政满月 深圳新房二手房签约量均涨

　　据“澎湃新闻”报道，2025年国庆黄金周恰逢深圳“9.5楼市新政”满月，新政效应延续下，深圳新房市场签约量较节前一周实现大幅增长，且伴随返程人员增多，中介门店的看房量及签约量迎来高峰。但受去年高基数与假期旅游分流影响，整体成交同比仍有回落。深圳乐有家研究中心数据显示，10月1日至10月7日，乐有家门店二手房签约量较前一周(9月24日至9月30日)上涨15%，新房签约量环比上涨达120%。从假期市场节奏看，呈现“前热中缓后升”的特点。中原地产华南区总裁兼深圳中原总经理郑叔伦表示，国庆长假首两天，各大项目售楼部人流不错，有项目选择加推及搞活动，为销售助力。踏入长假中后期，假期气氛渐浓，销情略有回落。不过，随着长假进入尾声返程人员增多，乐有家数据显示，门店10月7日看房量和签约量攀升至国庆假期最高峰。

　　值得一提，截至10月6日深圳楼市新政刚好满月。乐有家研究中心数据显示，对比新政前一个月(8月4日至9月5日)乐有家门店的新房看房量环比上涨49%，新房签约量环比上涨46%；二手房比较平稳，环比略有上涨。今年9月5日，深圳出台《关于进一步优化调整本市房地产政策措施的通知》，并自9月6日起施行，从限购分区优化、企业购房放宽、优化信贷等多方面发力。有深圳市户籍或缴纳个税和社保1年证明的，限购区收缩至福田区、南山区和宝安区新安街道，范围大大缩小；非深圳市户籍人口和即便没有缴纳个税和社保1年证明的，也可以在非限购区购买两套住房。

北京9月新房成交面积按月增21% 上海按月增23%

　　北京楼市交易热度亦明显提升。中指研究院发布的数据显示，9月份北京新建商品住宅成交46万平方米，环比增长21%，同比增长22%；当月，北京二手房成交量达1.6万套，环比增长19%，同比增长19%。而在8月下旬楼市新政落地后，上海新房销售数据逐步回升。据中指院统计，9月份上海新建商品住宅成交97万平方米，环比增长23%，同比增长16%；当月，上海二手房成交2万套，环比增长5%，同比增长29%。此外，9月份广州、杭州等城市新房成交量亦有所回升。

　　另据克而瑞研究中心统计，9月份一线城市新房成交量环比上升16%，同比上升1%，前三季度成交量累计同比增长4%。二三线城市内部分化明显，其中成都、青岛、武汉、西安、天津等9月份成交量均超50万平方米，是当前市场的中流砥柱。当月武汉、西安、重庆、厦门、长春等城市新房成交量同环比齐增。

　　中指研究院指数研究部总经理曹晶晶指，8月以来，北上深等核心城市相继优化楼市政策，带动9月市场出现一定修复，重点城市二手房成交量出现显著回升。而9月底开发商推盘节奏已有所加快，迭加国庆中秋假期房企促销力度加大，核心城市或优质项目热度较此前有所回升。北京、上海、深圳等城市10月前8天新房网签面积同比均实现增长。

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9月百强房企操盘销售额达2528亿人币 按月增逾22%

　　此外，克而瑞数据显示，2025年9月，TOP100房企单月实现操盘口径销售金额2528亿元人民币，同比增长0.4%，环比增长22.2%。从企业表现来看，9月百强房企中有72家房企单月业绩环比增长，其中45家企业单月业绩环比增幅大于30%，包括华润置地(01109)、建发房产等；在TOP10房企中，也有7家销售操盘金额环比上升。

　　累计业绩方面，据中指院统计，2025年1-9月，TOP100房企销售总额为26065.9亿元人民币，同比下降12.2%，降幅较1-8月收窄1.1个百分点。不过，头部房企规模分化仍较明显，销售额突破千亿的房企仅6家，与去年同期持平；销售额突破两千亿的房企仅1家。房企拿地积极性也有所提升。中指院数据显示，2025年1-9月，TOP100企业拿地总额7278亿元人民币，同比增长36.7%，增幅较1-8月扩大8.7个百分点。

保利发展成保利集团一级子公司 市场揣测将与保利置业整合

　　个别房企消息方面，保利发展近日公告，保利南方拟将45.12亿股无偿划转至保利集团。此前，保利发展为保利集团的孙公司，划转后，保利发展将与保利置业同为保利集团的一级子公司，消除中间层级。因此，本次股权结构变动，被市场普遍解读为保利发展与保利置业的整合前奏。另保利置业近日公布，2025年9月，集团实现合同销售金额约39亿元人民币，按年升14.7%；截至2025年9月，集团累计实现合同销售金额约395亿元人民币，按年跌1.7%。中金此前发布研报称，保利置业是保利集团下属重要的地产开发平台，本轮下行周期中经营表现稳健，给予“跑赢行业”评级。该行判断，公司是少数具备高估值性价比的央企房企。市场在公司经营和估值方面存在预期差，看好后续经营端超预期改善，以及政策驱动行情下公司的估值修复空间。

　　另外，广州中海盛安房地产开发有限公司昨日(9日)经过7轮竞价以9.2亿元人民币竞得广州市海珠区广州大道南788号二期地块，成交楼面价每平米15285元人民币，溢价率6.98%。该地块为住宅、商业商务、服务设施组合用地，建设用地面积16177.91平米，规划建筑面积60191平米，容积率3.72，起始价8.60亿元人民币，起始楼面价14288元人民币平米。该地块临近地铁3、8、11号线，周边有合生广场、万达广场、丽影广场等配套。

莫灏楠：营商环境差盈利增长欠奉 国企内房也买不过

　　南华金融集团副总监莫灏楠指，内房一直不在其投资名单内，那些房企一直存在债务问题。放宽限购确令楼市稍为好转，但卖楼得到的钱都是用来债转股，或以贱价将钱回笼还给债权人，不代表会有利润。就算是有国企央企背景的房企也没有一个健康的营商环境，股价造好纯粹可能因短期反弹，或是以贱价收购了一些项目，但公司现金流也不见特别好。论到卖楼，整个市场需求都下跌中，没能特别提高售价，令毛利率愈来愈低，即使国企盈利及财务状况较好，不代表有很好的营商环境及盈利增长，故整个板块都不值得留意。

　　部分内房股今日造好，中海外升2.46%收报14.16元，华润置地升1.17%报29.46元，保利置业升19.52%报1.96元，龙湖(00960)升0.86%报10.61元，越秀地产(00123)升1.79%报5.12元，绿城中国(03900)升2.23%报9.19元，建发国际(01908)升0.41%报17.2元，惟万科(02202)跌1.51%报5.21元，融创中国(01918)无升跌报1.6元，碧桂园(02007)跌1.64%报0.6元，雅居乐(03383)跌3.61%报0.4元，旭辉(00884)跌0.43%报0.23元，世茂(00813)跌1.45%报0.34元，新城发展(01030)无升跌报2.38元，富力地产(02777)无升跌报0.66元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）