据报特斯拉(US.TSLA)因手部技术问题，放弃年内生产数千部人形机器人Optimus的计划，将集中资源改善设计，部分早前升势凌厉的机器人概念股今日(9日)借势调整，优必选(09880)、德昌电机(00179)及微创机器人(02252)齐跌7至9%。不过，机器人产业一直获内地政策支持，据报连阿里巴巴(09988)也组建了机器人团队，优必选机器人订单也源源不绝，早前才获多间大行上调目标价，或可趁其回调吸纳？

（AP图片）

据报特斯拉因Optimus机器人手部问题 搁置今年生产目标

　　外媒引述消息报道，特斯拉(TSLA.US)已放弃年内生产数千部人型机器人Optimus的计划，基于机器人的手部问题造成挑战。

　　报道指，特斯拉行政总裁马斯克3月在内部会议提出把今年生产目标提升至最少5000部，随即引来内部反弹，项目员工不停向马斯克报告有关目标过于乐观，其后发展亦确认相关疑虑，产量目标数月内减至2000部。其后员工在夏季报告机器人手部出现功能问题，即使完成生产，实际可用性亦将受制约，结果导致今年生产计划搁置，改为集中资源解决手部设计问题及作其他改进。马斯克在上月一个播客中亦承认，手部及前臂为整套机器人最具挑战性问题。

阿里组建机器人和具身AI团队 让AI从虚拟走向现实

　　外电消息，阿里巴巴已组建内部机器人团队，加入全球人工智能(AI)产品的竞争行列。阿里旗下负责开发旗舰AI基础模型的通义千问(Qwen)技术主管林俊旸昨日(8日)在社交媒体发帖称，公司已经成立一个“机器人和具身AI小组”。他表示，多模态模型正被转化为能够执行长时序推理任务的基础智能体，这些应用理应从虚拟世界迈向现实世界。

　　阿里近期加快在AI与机器人领域的投资步伐，集团首席执行官吴泳铭9月底曾预测，未来五年全球AI投资规模可望达到4万亿美元。上月，阿里领投中国机器人初创公司“X平方机器人”(X Square Robot)金额达1.4亿美元的集资。

微创机器人图迈腔镜手术机器人订单逾100台 装机近80台

　　另外，微创机器人公布，截至昨天，旗下腔镜、骨科及血管介入核心产品的综合订单量累计突破170台，其中核心产品图迈腔镜手术机器人于全球累计商业化订单超过100台，已装机近80台。

　　集团指，图迈全球人体临床手术量已累计突破1.5万例，图迈海外订单已突破60台，装机覆盖近40个国家和地区，图迈于一家全球排名前二的顶尖医学机构先后完成单孔和多孔系列的商业化部署，执行组合式智能手术全解方案。

（微创机器人网页截图）

内地六部门印发机械行业稳增长方案 力争明年营收突破10万亿

　　值得一提，国家工信部、农业农村部、商务部、人行、海关总署及市监局六部门于上月底联合印发《机械行业稳增长工作方案(2025至2026年)》，旨在推动机械行业高质量发展，为工业经济稳定运行提供有力支持。《工作方案》提出，2025至2026年力争机械行业营业收入平均增速达到3.5%左右，到2026年营业收入突破10万亿元人民币。同时，要培育一批具有竞争力的中小企业特色产业集群和具有国际竞争力的产业集群，提升重点产业链供应链韧性和安全水平，使机械行业运行保持平稳向好态势。

　　为确保《工作方案》顺利实施，六部门还提出3项保障措施，包括加强统筹协调，加大政策支持力度，强化运行监测。当局指，此次《工作方案》的发布，将为机械行业的发展提供明确的方向和有力的支持，有助于推动机械行业在未来两年实现稳健增长，为中国经济的稳定发展做出更大贡献。

优必选再签3000万人形机器人订单 总订单金额近4.3亿

　　此外，据“优必选科技”公众号早前消息，优必选智慧物流子公司UQI优奇与天奇自动化工程股份有限公司正式签订采购合同。天奇股份将采购总价3000万元人民币的优必选工业人形机器人Walker S系列，该笔采购将于2025年12月31日前完成交付。加上本次订单，截至目前，优必选Walker系列人形机器人已获得近4.3亿元人民币合同。

　　9月初，优必选获得某国内知名企业2.5亿元人民币具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，这是截至目前全球人形机器人最大的合同。

（优必选网页截图）

摩通：优必选增长前景及订单趋势正面 升目标价至178元

　　摩根大通发表研报指，优必选自7月以来股价上涨约71%，跑赢大市，主要受惠于连续三个重大订单的推动，进一步确立其作为行业商业化领导者的地位，令其年初至今合约总额达43亿元人民币，已超越公司出货目标及该行全年分部预测。而中国工博会2025进一步强化公司发展势头，且行业反馈指出政府的强力支持及工厂和物流场景的加速采用。基于强劲执行能力及行业正面讯号，上调公司目标价12%，由159港元升至178港元，维持“增持”评级，以反映其增长前景及订单趋势正面。

　　招商证券国际亦将优必选目标价由155元升至172元，相当预测2026财年市销率的26.7倍。该行指，目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿，其中9月获得的2.5亿大单仍为全球最大人形机器人订单。优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术迭代，预计年底物料清单(BOM)成本降低20至30%，明年有望再降30至50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。

　　花旗则称，优必选强调来自多个行业的大量意向订单、积极的成本降低措施以及技术升级，这些都为公司在人形机器人领域的加速增长奠定基础。该行将其目标价上调约40%至170元，并将销售基准推进至2026年预测，同时提高市销率估值至24倍。鉴于公司已有较长的交易记录且亏损收窄，移除高风险评级。管理层指，凭借来自多个行业的充足意向订单，有信心在2025年交付超过500台、2026年交付2000至3000台人形机器人；人形机器人的平均售价(ASP)为70万元人民币，BOM成本为30万至40万元人民币。公司计划通过采用模塑或3D打印技术生产结构部件，将成本进一步降低30%。

花旗升德昌电机目标价至45元 惟将评级降至“中性”

　　另花旗指，基于德昌电机开发液态冷却泵及人型机器人关节，上调对公司明年至2028年盈利预测5%至16%，目标价由29元上调至45元，为明年预测市盈率19倍，较平均高2个标准差，或2017年以来最高倍数。基于其两项新业务的价值重估，德昌电机股价今年累升2.8倍，上月累升约55%。该行目标价为普通汽车产品组别及工商用产品组别市盈率11倍，以及两项新业务明年预测市盈率300倍。

　　该行认为德昌电机股价上行空间有限，公司发布的现财年中期业绩将显示温和的约10%盈利增长，且很大程度受惠汇兑因素，投资评级由“买入”降至“中性”。

何启俊：行业处起步阶段前景广阔 优必选135元德昌36元可吸

　　俊贤资产管理投资总监何启俊认为，机器人股前景仍然很好，一来有政策支持，二来国内或全球机器人产业仍处于起步阶段，尤其在港上市的机器人股，部分仍处于亏损状态，但随着内地AI的应用愈来愈广泛，以及机器人应用愈来愈生活化，料这些机器人股往后不论订单增长或盈利能力都会慢慢提高，若见其股价今日出现调整，可考虑买入，始终行业前景广阔，往后可能由亏转盈，都是可炒作的“故事”。

　　何启俊续指，当中优必选是不错的选择，公司业务发展很快，且似乎有愈来愈多签入订单的消息，某程度反映业界对公司机器人制作技术的认可，部署上近期见顶位开始有些调整压力，料近20天线约135元有初步支持，跌至该处可考虑。至于德昌电机，若今日跌穿20天线，下面可能要到36元才有较明显支持，这亦是此轮升浪的起步位，可待跌至该处才考虑买入。

　　机器人概念股今日普遍急挫，优必选跌9.49%收报137.4元，德昌电机跌8.3%报37.8元，微创机器人跌7.54%报30.66元，地平线机器人(09660)跌3.06%报9.18元，越疆(02432)跌5.47%报57元，敏实集团(00425)跌0.85%报35.1元，首程控股(00697)跌2.13%报2.3元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）