受美国政府停摆影响，资金涌入风险资产，除了黄金外，被称为“数字黄金”的比特币(Bitcoin)亦成为目标，昨日(5日)突破12.5万美元大关，创下历史新高，全周累升逾一成。大摩以期权等测算美国政府停摆可能达29天，比特币亦续获大行唱好，其中摩通估年底见16.5万美元，在港上市的比特币ETF今早(6日)全线升逾3%，还有多少上升空间？可否部署吸纳？

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大摩以期权等测算美政府停摆可达29天　比特币升穿12.5万美元

　　美国联邦政府停摆引发避险潮，按CoinDesk报价，截至昨晚(5日)9时，比特币报12.3228万美元，升近1%，一度高见12.566万美元，连升5个交易日并创出历史新高；累计本月涨约8%，今年则升近32%。其他加密货币同时造好，以太币升1.6%，报4576美元。另外，比特币ETF一周净流入32.4亿美元，为历来第二大净流入。

　　Arca首席投资总监Jeff Dorman在美国政府停摆前称：“我只有在社会对政府和当地银行失去信心时才会购买比特币。在美国政府再次停摆之前，比特币可能是一个不错的买入选择。”此外，美国减息预期令美元下跌，相对的资产变相上升，现货金价上周高见3896.85美元，亦创历史新高，有利推升金价的因素，同样被视为有利比特币。

　　值得一提：摩根士丹利根据美国国债期货、期权及一系列假设，发现市场估计美国政府自10月1日开始的停摆至少会持续10天，最长可达29天。美国暂停发布9月份非农就业数据，虽然最终发布日期尚未清楚，但期权市场将根据机率分布，将风险溢价分摊至未来多个日期。大摩据此测算显示，期权隐含的停摆10至29天机率超过60%，关门4至9天的机率略高于20%，而持续至少30天的可能性约10%。预测博彩平台PolyMarket亦认为，美国政府停摆10至29天的可能性最大，但关闭时间更长的机会率更高。

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渣打：未来数周或见13.5万美元　摩通：年底上望16.5万美元

　　多间大行近日纷纷唱好比特币，其中渣打数字资产研究主管Geoff Kendrick指，美国政府停摆影响深远，相对于特朗普任期内上一次停摆期间(2018年12月22日至2019年1月25日)，当时比特币市场的环境迥异，故未引发显著波动，但今年比特币交易已将“美国政府风险”纳入考量，其与美国国债期限的溢价关联性便是最佳例子。Kendrick预期，比特币未来数周有机会升至13.5万美元，重申今年底20万美元目标。他指有三大因素支持比特币上涨，包括相关ETF持续吸资、企业采用加密货币速度加快，及市场情绪在宏观环境存在忧虑下仍稳定。

　　摩根大通则指，各国政府财政赤字高企、通胀持续、地缘政治风险亦持续，以及新兴市场本币表现疲软下，全球散户投入对抗贬值交易(Debasement Trade)大潮，并积极投入比特币，比特币今年底有望升至16.5万美元。

花旗：12个月目标价18.1万美元 比以太币更具吸引力

　　花旗银行亦上调了比特币和以太币的价格目标，预计比特币年底将达到13.2万美元，以太币将达到4500美元，12个月目标价分别为18.1万美元和5440美元。该行预计积极的资金流入背景将持续，因为“机构投资者和财务顾问开始进行加密货币投资，再加上积极的监管环境，特别是在美国。”

　　比特币是该行首选资产，分析师称：“与以太币相比，我们对比特币更为乐观，因为它获得了加密货币市场增量资金流入的大部分份额。”比特币的规模、历史和“更清晰的‘数字黄金’叙事”使其比以太币更具吸引力。该行还强调比特币与黄金相关性的增强，凸显其在投资组合中日益重要的角色。

麦嘉嘉：比特币短期料可再升5至10% 惟随减半效应消退或现调整

　　永丰金证券(亚洲)金融商品交易部主管及研究部主管麦嘉嘉指，短期避险情绪持续，美国政府停摆消息暂未有改善，若根据过往历史，2018年时停摆最少1日，最多35日，而1976年以来停摆20几次，平均持续约10日。根据最新彭博数据显示，美国政府停摆每一星期有机会拖累美国经济增长0.1至0.2%，若停摆三星期会对失业率有明显影响，预计会由8月的4.3%升到4.6至4.7%，所以美国政府停摆时间愈长，对美国经济、失业率甚至减息步伐都会有影响，不明朗因素会令环球资金采取避险策略，预计一些避险资产包括黄金及比特币都会有支撑，建议投资者在组合中增加其配置，若要部署也可透过ETF分段买入。

　　不过，麦嘉嘉提到，比特币每次减半后价格累积升幅都会很大，现正处于此效应中，连同上述避险因素，故再创新高，但若看过往历史数据，当比特币减半效应褪色，会迎来一波调整，数据上应会在今年第四季。比特币现处于高位，所受环球因素包括避险会持续，惟不排除第四季期间有调整压力，投资者宜限制资金部署，可能只占组合的5至10%。比特币短期料还有5至10%的上望空间，主要因避险需求及投机因素，但仍要紧贴市场资讯，一旦消息有所逆转，会因减半效应消退迎来一定调整空间，到时心理关口位如12万及11万美元等料有较大支持。始终比特币价格波动大，若只作短期操作，宜定5至10%止赚位，密切留意市场消息。而一众比特币ETF无论华夏比特币(03042)或FA南方比特币(03066)，与比特币价格关联度都高，可整个板块看好，资金流入量方面华夏比特币可能稍占优。

　　比特币ETF今早全线造好，华夏比特币半日升3.62%收报15.17元，FA南方比特币升3.42%报41.1元，FA三星比特币(03135)升3.4%报41.38元，博时比特币(03008)升3.42%报9.515元，嘉实比特币(03439)升3.46%报15.24元。以太币ETF亦上升，华夏以太币(03046)升1.79%报10.78元，FA南方以太币(03068)升1.65%报20.98元，嘉实以太币(03179)升1.5%报10.83元，博时以太币(03009)升1.7%报3.466元。炒币股也跟涨，欧科云链(01499)升14.29%报0.44元，博雅互动(00434)升10.22%报7.98元，雄岸科技(01647)升10.89%报0.112元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）