英国首位女财相里夫斯（Rachel Reeves）泪洒下议院，以及随之而来的债市抛售、镑汇大跌，似尽显世俗眼中的英伦标签－－昂贵、势利、冷漠。随着福利改革法案全面逆转，英揆斯塔默威信扫地，收拾“烂摊子”的重担最终仍落于里夫斯。稍有不慎，恐随时如特拉斯时代的财相科沃滕，沦为弃子。

十年债息录三年最大单日升幅

   2022年9月，由特拉斯授意、科沃滕炮制的英国史上最大减税方案，触发当地股汇债三杀，英镑兑美元一度闪跌至1.035历史新低。最终，科沃滕“被辞职”，特拉斯亦难逃“最短命首相”。世易时移，去年7月取代保守党上台的工党，继推出30年来最大幅度加税后，再拟对社会保障动刀，惟周三（2日）同触发十年期金边债券殖利率录三年最大单日升幅，高见4.681%，英镑兑美元一度失守1.36。

   减税酿惊魂，减赤亦惊魂，何解？简而言之，即是里夫斯主张的“安全经济学（securonomics）”说易行难，其高举的“财政纪律”大旗，恐随时因利率上升、经济疲软、国防开支、人口老化而折断。而斯塔默周三在接受反对党质询时，未第一时间为里夫斯留任背书，更加剧市场先跌为敬。

搁置收紧残障金，减支遥无期

   债市领衔重演“特拉斯时刻”，其实早有酝酿。经过去年10月的400亿英镑加税，截至今年3月的上一财年政府借款仍高达近1520亿英镑，4月亦录202亿英镑，显示加税令高净值人士争相“脱英”，收入增长仍难抵巨额支出。

   为此，工党3月提出改革福利制度，拟通过收紧残障人士的个人独立补助金（PIP）资格（英国现在约有10%适龄劳工领取此福利），到本届国会任期（2029年）结束时减支55亿英镑。不过，由于逾百名工党议员反对，斯塔默已决定搁置改革至少到明年秋季以后。

年底或再加税，难扭债务轨迹

   此意味减支55亿英镑遥遥无期，加上今年冬天拟恢复去年取消的冬季燃料补贴，涉资12.5亿英镑，以及英国计划2027年将国防支出提升至占GDP的2.5%，换言之，里夫斯今年底的预算案或被逼再次祭出加税。

   然而，当“财政纪律”沦为空谈，加税工具近黔驴技穷，英国债务、增长轨迹难扭，斯塔默最新改口称里夫斯“未来很多年”都会担任财相是否作数？毕竟，最新民调显示，高达63%的英国人不相信政府能有效治理国家。

   撰文：金子安