中美贸易紧张局势再度急剧升温。美国宣布将从11月起对中国进口商品加征100%关税，同时对所有关键软件实施出口限制，以回应中国对稀土物项实施出口管制。港股今早(13日)最多跌逾900点，其中出口敏感股尤其苹概股成重灾区，舜宇光学(02382)及瑞声科技(02018)都跌逾8%，另联想(00992)及创科实业(00669)亦分别跌逾6%及4%。当中哪只股份可趁低吸纳？应如何部署？

（Shutterstock图片）

特朗普宣布11月起对中国加征100%关税 禁关键软件出口

　　美国总统特朗普于社交媒体平台连发帖文，猛烈抨击中国在稀土与高科技出口上采取“极端敌对”措施，指摘北京“企图以稀土挟持全世界”，并宣布针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将从11月1日起，对中国进口商品加征100%的新关税，同时对所有关键软件实施出口限制。中国商务部对此发布回应称，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道；对于关税战，中方的立场是一贯的，“我们不愿打，但也不怕打”。

　　特朗普较早前又指现时“没有理由会见习近平”，但随后改口指目前并未取消在韩国亚太经济合作组织(APEC)锋会上与习近平会面，更暗示不排除会面后会取消关税决定。特朗普昨日在社交平台亦发文称：“毋须担心，一切终将好转！”此前美国副总统万斯也呼应了这一观点，美国贸易代表格里尔亦称，预计未来一周市场将趋于平稳。

舜宇9月车载镜头出货量按年升25% 丘钛摄像头模组销量升45%

　　舜宇光学近日公布2025年9月各主要产品出货量，车载镜头出货量按年上升25.2%至1166万件，主要因为客户端的需求有所提升；按月上升15.8%，主要因为应客户需求，8月的部分产品延迟至9月出货。手机摄像模组出货量按年上升32%至4852.4万件，按月上升15.3%，主要因为客户端的需求有所提升。

（舜宇光学网页截图）

　　丘钛科技(01478)则公布，9月摄像头模组销售数量合计4665.4万件，按月跌7.6%，按年升45.1%，其中3200万像素及以上手机摄像头模组销售数量按月跌8.3%、按年升51.3%。集团指，整体摄像头模组产品销售数量按年明显增长，因于手机摄像头模组业务的市场份额上升，以及应用于物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售数量均按年大幅增长。而9月指纹识别模组销售数量合计1903.4万件，按月升0.6%，按年升42.3%，按年增长主因于指纹识别模组业务的市场份额上升，及超声波指纹识别模组销售数量按年大幅增长2.1倍。

　　不过，有分析指，港股市场科技股多数表现不佳，这种科技板块的疲软，直接拖累了苹果产业链上的相关公司。市场研究机构Counterpoint的报告显示，2025年第三季度前八周，中国智能手机市场销量同比下降了2%，并且预计当季整个中国市场会出现小幅下跌。中国智能手机市场的持续疲软，引发了市场对消费电子行业，包括苹果产品需求的担忧。

IDC：第三季全球PC出货量按年增9.4% 联想市占率25.5%居首

　　另方面，IDC近日发布初步研究结果指，2025年第三季度全球个人电脑(PC)出货量达7580万部，按年增长9.4%，增长态势符合市场预期，表明在Windows 11升级与老旧设备换新潮的推动下，PC市场活力保持稳健。预计Windows 11兼容新机的需求将延续至2026年。IDC全球移动设备追踪部门副总裁Jean Philippe Bouchard指，虽然整体市场在Windows系统过渡与设备更新需求驱动下表现强劲，但各地区差异较为显著，北美市场仍受进口关税政策与宏观经济不确定性的影响。

　　市场份额方面，今年第三季联想以25.5%居于首位，惠普(US.HPQ)紧随其后，占19.8%，戴尔(US.DELL)、苹果(US.AAPL)及华硕市占率分别达13.3%、9%及7.8%，对比去年同期联想、惠普、戴尔、苹果及华硕市占率为23.8%、19.6%、14.2%、8.7%及7.7%。

（Shutterstock图片）

李伟杰：进出口股受影响较大暂宜观望 若大市回稳可先吼舜宇联想

　　天风国际李伟杰指，出口敏感股可否趁低吸纳要视乎之后特朗普的讲法，他于今日开市前安抚市场，令美期曾反弹400多点，港股亦比“黑期”跌得少。现时大家都会密切关注特朗普社交平台之后的讲话，料市场震荡会进一步加大，而进出口股受影响会比大型科技股大，且部分大型科技股也录得较明显跌幅，进出口股受影响层面自然更广泛，虽然今日股价已颇吸引，但宜先观望两三日，看事态如何演变，待消息淡化再考虑吸纳会较安全。

　　李伟杰续指，当中苹概股可于反弹时优先考虑，舜宇最近公布上月出货数据理想，其中车载镜头按年及按月增幅都不错，当中美贸易摩擦开始有降温迹象可留意，但今次贸易摩擦会横跨下周召开的四中全会，大家亦会观望特朗普及习近平于月底的APEC锋会否有会面机会，期间大市波动会较大，此类出口较多或与手机关连度较高的股份可先放在购货名单中。另联想近期股价表现理想，在AI升级情况下，以公司在PC领域上的领导地位，可受惠电脑升级潮，若大市开始稳定下来，也可列入博反弹名单内，8月及9月都见其于约10.5元有支持，可待调整更深才考虑。

　　李伟杰又指，创科实业其实也不太差，记得今年第一次贸易战时大家都对其有些戒心，但最终见其销售没受很大影响，短期则受气氛影响，中长线料大家会继续关注美国新屋动工数据，虽然现时因华府停摆，数据未能公布，催化剂减少，但后续盈利料不会持续受贸易战很大影响，当大市回稳也可考虑。

　　苹概股今早全线急挫，舜宇光学半日跌8.16%收报77.7元，瑞声科技(02018)跌8.41%报39.66元，比亚迪电子(00285)跌7.15%报38.46元，丘钛科技跌8.63%报14.51元，高伟电子(01415)跌7.07%报33.92元，鸿腾(06088)跌10.73%报5.74元，蓝思科技(06613)跌9.53%报26.4元。至于其他出口敏感股，联想跌6.37%报11.46元，创科实业跌4.49%报90.5元，申洲国际(02313)跌2.41%报62.7元，海尔智家(06690)跌4.25%报24.34元，美的集团(00300)跌3.57%报78.45元，耐世特(01316)跌4.86%报7.24元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）