上日提到，我告诉我的姊妹Lucy，美国总统特朗普一方面放消息说，想发行100年期的零息债券，甚至要求现在持有美债的投资者转换成这些零息债券，变相赖债。

　　但另一边厢，他又大力推动稳定币的发行和监管，美国国会也通过了俗称“天才法案”的稳定币监管方案，这项议案的最大意义是，发行稳定币必须有充足的储备支持，主要就是以美元或美债作为支持。

　　大家可以想象，如果稳定币愈流行、愈普及，对美元和美债就有支持，大家似乎又不用太担心美元的前景呢！当然，听过我这样解说之后，Lucy仍然摸不着头脑，这是否代表不用急于减持美元资产？

　　“首先，你必须明白一点，到这一刻为止，港元是和美元挂勾的，即使美元下跌，对我们也没有太大影响。”

　　“嗯，这个我明白，但美元和港元也不可能永远挂勾吧？而且，万一美元大幅度下跌，那么，对联系汇率的冲击是否会很大？”Lucy急不及待地问。

　　“Lucy，你的担忧也是可以理解的，因为过去从未出现过美元断崖式下跌，有的只是在区间波动，但如果市场真的对美元失去信心，情况又确实可以很差呢！”

　　“就是这种情况呢！我是否应该不再造美元定期？”

即使美国多次“印银纸”刺激经济，但不久后全球资金也是继续流向美元。(Envato)

　　“啊，如果你真的没信心，这当然是最好的做法，但我仍然想告诉你，过去几次当美国采取量化宽松的货币政策，大量‘印银纸’去刺激经济时，也出现过投资者对美元的前景失去信心，但最终都只是昙花一现，不久之后，全球的资金也是继续流向美元，这又是什么原因？”

　　“今次可能不同吧？”

　　“今次是否如此我不敢肯定，但过去的情况是，全世界对美元的需求仍然很大。你可以想象，无论石油、黄金，以至所有贵金属，加上其他大宗商品的报价，都是用美元，即是只要大家想买这些商品，都要用美元来付款，市场对美元就有需求。”

　　“但这个情况是否会慢慢逆转？”

　　“你说得对，这个过程即使出现，也真的是一个很慢很慢的过程，因为美元的的霸主地位真的太牢固了，要改变真的需要一段长时间。我自己认为，只要特朗普不是做一些事情出来去破坏投资者对美元的信心，美元的霸主地位是会维持一段时间的。而且，另一点也很重要，外汇是相对的，你说美元弱，如果和它相对的货币更弱，美元也会保持强势的。当欧元面世的时候，大家都说欧元可以取代美元，甚至可以和人民币及美元成为三强鼎立，三分天下，但结果，这个愿景仍然遥遥无期。”

　　“咦，听你的分析，我似乎又不用太担忧？”

　　“这样说吧，我们确实需要密切关注美元的前景，但说到美元会大跌，又或者持续走弱，相信要一段长时间。回说现实，如果你在香港生活，又实在没必要持有太多美元呢。”

　　“但美元定期比港元高息呢！”

　　“那么，你就要取舍了。”

　　“如果作为投资，我可以不选择存美元定期，但我还有不少保险是用美元作为货币单位呢，我应该怎么办？”

　　（待续）

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